FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ
Yıl: 2018 Cilt: 16 Sayı: 4 Sayfa Aralığı: 428 - 443 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 08-02-2020
FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ
Öz: Finansal piyasalar sürekli gelişim gösterdiğinden finansal araçların çeşitliliği ve karmaşıklığıgün geçtikçe hızlı bir şekilde artmaktadır. Bu durum ulusal ve uluslararası yatırımcılar için finansalaraçlar arasındaki kısa ve uzun dönemli ilişkileri önemli hale getirmektedir. Bu çalışmanın amacıBIST100 Hisse Senedi Fiyatları ile ülkenin ekonomik büyümesi (GSYH) arasında 1998:Q1–2015:Q3dönemi verilerine göre ilişki olup olmadığını ortaya koymaktır. Literatürde yapılan çalışmalar dikkatealındığında bağımlı değişkenin GSYH olduğu kabul edilmiştir. Serilerin durağanlık dereceleri Philips– Perron (PP) ile Kwiatkowski – Phillips – Schmidt – Shin (KPSS) birim kök testleri ile belirlenmiş vedurağanlık derecelerinin birbirinden farklı olduğu görülmüştür. Bu yüzden incelenen değişkenlerarasında kısa ve uzun dönemde ilişkiyi tespit etmek için ARDL sınır testi yapılarak değişkenler arasındaeşbütünleşme ilişkisinin olduğu gözlenmiştir. ARDL yöntemi ile tahmin edilen katsayılara bakıldığındaiki değişken arasında pozitif bir ilişki olduğu ortaya koyulmuştur. Ayrıca Hata Düzeltme Modeli (HDM)kullanılarak değişkenlerin 3 dönem sonra beraber hareket edecekleri belirlenmiştir.
Anahtar Kelime: Konular:
RELATIONSHIP BETWEEN BIST100 STOCK PRICES AND ECONOMIC GROWTH
Öz: Because of the financial markets improve, the diversity and complexity of the financial tools increase day by day. Therefore, short or long term relationships between financial tools are being important for national and international investors. Also, financial tools have remarkable importance in terms of economy of the countries. The purpose of this study is to show whether there is a relationship between the objective of the Financial Development indicator BIST100 and the economic growth of the country (GDP) according to 1998: Q1-2015: Q3 data. Given the studies done in the literature, it is accepted that dependent variable is GDP. Stationary ratings were determined by Philips – Perron (PP) and Kwiatkowski – Phillips – Schmidt – Shin (KPSS) unit root tests. The ARDL (Autoregressive - Distributed Lag) bound test performed to determine the short-term and long-term relationship between the variables examined. It is observed that there is a cointegration relationship between the variables. When the long and short term coefficients of the variables are examined, it is revealed that there is a positive relation between them. It is also determined that the variables will move together after 3 periods using Error Correction Model (ECM).
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Aktaş, M. (2006) “Türkiye’de Sermaye Piyasasının Gelişme Trend ve Ekonomik Büyüme İle İlişkisi”, İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, (55): 47-54.
- Albeni, M. ve Demir, Y. (2005) “Makro Ekonomik Göstergelerin Mali Sektör Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi (İMKB uygulamalı)”, Muğla Üniversitesi SBE Dergisi, (14): 1-18.
- Altıntaş, H. ve Tombak, F. (2011) “Türkiye’de Hisse Senedi Fiyatları Ve Makro Ekonomik Değişkenler Arasındaki İlişkinin Ekonometrik Analizi: 1987-2008”, Anadolu Üniversitesi II. Ekonomi Kongresi, 1-21.
- Altıntaş, H. ve Ayrıçay, Y. (2010) “Türkiye’de Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin Sınır Testi Yaklaşımıyla Analizi”, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 10(2): 71-98.
- Atmadja, A. S. (2005) “The Granger Causality Tests for The Five Asean Countries’ Stock Markets And Macroeconomic Variables During and Post The 1997 Asian Financial Crisis”, Jurusan Ekonomi Manajemen, Fakultas Ekonomi – Universitas Kristen Petra, (1): 1-21.
- Aydemir, O. (2008) “Hisse Senedi Getirileri ve Reel Sektör Arasındaki İlişki: Ampirik Çalışma”, Afyon Kocatepe Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 10(2): 37-55.
- Bayar, Y., Kılıç, C. ve Arıca, F. (2014) “Türkiye’de Cari Açığın Belirleyicileri”, Cumhuriyet Üniversitesi İ.İ.B. Dergisi, 15(1): 451-471.
- Belen, M. ve Karamelikli, H. (2016) “Türkiye’de Hisse Senedi Getirileri İle Döviz Kuru Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: ARDL Yaklaşımı”, İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 45(1): 34-42.
- Demetriades, P. ve Hussein, K. (1996) “Financial Development And Economic Growth: Cointegration And Causality Tests For 16 Countries”, Journal Of Development Economics, 51(2): 387-411.
- Dimson, E., Marsh, P. ve Staunton, M. (2004) “Global evidence on the equity risk premium”, Journal of Applied Corporate Finance, 15(4): 2-12.
- Duca, G. (2007) “The Relationship Between The Stock Market and The Economy: Experience from İnternational Financial Markets”, Bank of Valletta Review, (36): 1-12.
- Elmas, B., Göçer, İ. ve Aksu, H. (2011) “İMKB Performansı İle Ekonomik Büyüme Oranı Arasındaki İlişki”, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 22(2): 152-167.
- Engle, R. F. ve Granger, C.W.J. (1987) Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing. Econometrica, 55: 251-276.
- Enisan, A. ve Olufisayo, O. A. (2009) “Stock Market Development And Economic Growth: Evidence From Seven Sub-Sahara African Countries”, Journal Of Economics And Business, 61(2): 162– 171.
- Erdoğan, A. (2015) “Gayri Safi Yurtiçi Hasıla ve Ticari Dışa Açıklık Oranı İle Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişkinin Türkiye İçin Ekonometrik Analizi: ARDL Sınır Testi Yaklaşımı”, Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, 3(14): 15-38.
- Goldsmith, R. (1969) “Financial Structure and Development”, Yale University Press, New Haven.
- Gurley, J.G. ve Shaw, E.S. (1955) “Financial Aspects of Economic Development”, The American Economic Review, 45(4): 515-538.
- Güngör, B. ve Yılmaz, Ö. (2008) “Finansal Piyasalardaki Gelişmelerin İktisadi Büyüme Üzerindeki Etkileri: Türkiye İçin Bir VAR Modeli”, Atatürk Ün. İ.İ.B.F. Dergisi, 22(1): 173-192.
- Johansen, S. ve Juselius, K. (1990) Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Applications to the Demand for Money. Oxford Bulletin of Economics and Statistic, 52(2):169-209.
- Kandır, S. Y., İskenderoğlu, Ö. & Önal, Y. B. (2007) “Finansal Gelişme Ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkinin Araştırılması”, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 16(2): 311-326.
- Kaya, A., Gülhan, Ü. ve Güngör, B. (2012) “Türkiye Ekonomisinde Finans Sektörü Ve Reel Sektör Etkileşimi”, Akademik Bakış Dergisi, 5(8): 2-15.
- King, R.G. ve Levine, R. (1993) “Finance and Growth: Schumpeter Might be Right”, Quarterly Journal of Economics, 108: 717-737.
- McKinnon, R.I. (1973) Money and Capital in Economic Development, Washington: Brookings Institution Press.
- MERCAN, M. (2013) “Kredi Hacmindeki Değişimlerin Ekonomik Büyümeye Etkisi: Türkiye Ekonomisi İçin Sınır Testi Yaklaşımı”, Bankacılar Dergisi, (84): 54-71.
- Mercan, M. ve Peker, O. (2013) “Finansal Gelişmenin Ekonomik Büyümeye Etkisi: Ekonometrik Bir Analiz”. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 8(1): 93-120.
- Patrick, H.T. (1966) “Financial Development and Economic Growth in Underdeveloped Countries”, Economic Development and Cultural Change, 14(2): 174-189.
- Pesaran, H. M. ve Shin, Y. (1999) “An Autoregressive Distributed Lag Modelling Approach To Cointegration Analysis”, Econometrics and Economic Theory in 20th Century: The Ragnar Frisch Centennial Symposium, Cambridge University Press, 371-412.
- Pesaran, H. M., Shin, Y. ve Smith, R. J. (2001) “Bounds Testing Approaches To The Analysis Of Level Relationships”, Journal of Applied Econometrics, 16(3): 289-326.
- Ritter, J. R. (2005) “Economic Growth and Equity Returns”, Pacific-Basin Finance Journal, (13), 489– 503.
- Schumpeter, J.A. (1912) “The Theory of Economic Development”, Cambridge: Harvard University Press.
- Shahbaz, M., Ahmed, N. ve Ali, L. (2008) “Stock Market Development and Economic Growth: ARDL
- Causality İn Pakistan”, International Research Journal of Finance and Economics, (14): 182-195.
- Shaw, E.S. (1973) “Financial Deepening in Economic Development”, New York: Oxford University Press.
- Tükenmez, N. M. ve kutay, N. (2016) “Ülke Riskinin Hisse Senetleri Getirileri Üzerine Etkisi: Türkiye Ve Arjantin Piyasaları İçin Bir Karşılaştırma”, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 20(2): 631-645.
- Yamak, R. ve Korkmaz, A. (2007) “Türk Cari İşlemleri Açığı Sürdürebilir Mi? Ekonometrik Bir Yaklaşım”, Bankacılar Dergisi, (60): 17-32.
| APA | pekmezci a, KARAYEL K (2018). FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. , 428 - 443. |
| Chicago | pekmezci aytaç,KARAYEL Koray FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. (2018): 428 - 443. |
| MLA | pekmezci aytaç,KARAYEL Koray FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. , 2018, ss.428 - 443. |
| AMA | pekmezci a,KARAYEL K FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. . 2018; 428 - 443. |
| Vancouver | pekmezci a,KARAYEL K FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. . 2018; 428 - 443. |
| IEEE | pekmezci a,KARAYEL K "FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ." , ss.428 - 443, 2018. |
| ISNAD | pekmezci, aytaç - KARAYEL, Koray. "FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ". (2018), 428-443. |
| APA | pekmezci a, KARAYEL K (2018). FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 16(4), 428 - 443. |
| Chicago | pekmezci aytaç,KARAYEL Koray FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi 16, no.4 (2018): 428 - 443. |
| MLA | pekmezci aytaç,KARAYEL Koray FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, vol.16, no.4, 2018, ss.428 - 443. |
| AMA | pekmezci a,KARAYEL K FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi. 2018; 16(4): 428 - 443. |
| Vancouver | pekmezci a,KARAYEL K FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi. 2018; 16(4): 428 - 443. |
| IEEE | pekmezci a,KARAYEL K "FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ." Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 16, ss.428 - 443, 2018. |
| ISNAD | pekmezci, aytaç - KARAYEL, Koray. "FİNANSAL GELİŞME İLE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN BIST100 ÜZERİNDEN ARDL ANALİZİ". Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi 16/4 (2018), 428-443. |
