Finansal serbestleşme ve firma finansmanı
Yıl: 2011 Cilt: 6 Sayı: 11 Sayfa Aralığı: 86 - 103 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022
Finansal serbestleşme ve firma finansmanı
Öz: Ekonomik büyümenin en önemli unsuru yatırımlar olduğu için firmaların yeterli, güvenilir ve düşük maliyetli finansman kaynaklarına kolayca ulaşabilmesi gerekir. Firmaların yatırımlar için gerekli fonları yaratırken karşılaştıkları en önemli sorun kredi kısıtlamalarıdır. Finansal serbestleşme bu sorunu aşmanın bir yolu olarak sunulmaktadır. Buna göre, finansal serbestlik politikaları ile finansal kısıtların azalacağı ya da ortadan kalkacağı böylece firmaların daha fazla yatırım yaparak ekonomik büyümeyi hızlandıracağı düşünülür. Ancak, bunun olabilmesi büyük ölçüde bu politikaların firma finansmanına etkisine bağlıdır. Bu çalışmada amacımız finansal serbestleşmenin gelişmekte olan ülkelerde ve özellikle Türkiye’de firmaların finansman yapısını ne ölçüde etkilediğini tartışmaktır. Son yirmi yıldaki veriler aracılığıyla finansal serbestleşmenin firma finansman yapısını teoriye uygun bir biçimde gerçekleşip gerçeklemediği tartışılmıştır. Türkiye ekonomisi açısından ulaşılan en önemli sonuç, finansal serbestleşme politikalarının firma finansman yapısını değiştirmediğidir.
Anahtar Kelime: Financial liberalization and capital stucture of firms
Öz: As investment constitutes the main component of economic growth, it is crucial to make sure that firms have access to required levels of funds to finance their investment. One problem that keeps firms from raising the required amount of funds is the credit constraints they face. The financial liberalization policies are offered to be the solution for this problem. The conventional arguments suggest that through financial deepening growth of and financial sector, liberalization policies would eliminate or reduce the financial constraints and thus, fuel economic growth by enabling firms to invest more. Yet, the realization of such an effect crucially depends on the extend to which these policies affect the capital structure of firms. Our aim in this paper is to discuss if and to what extend the financial liberalization affected the financial structure of firms in developing countries and especially in Turkey. We conducted a more detailed analysis using Turkish data for the last two decades to see whether the impacts of financial liberalization on the capital structure of firms are realized as suggested in the theory. The most remarkable conclusion we reach is that Turkish economy has not experienced the improvements in the financial sector efficiency and in the investment as promised by the financial liberalization.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Ağca, Ş., G. De Nicolo ve E. Detragiache (2007). Financial Reforms, Financial Openness, and Corporate Borrowing: International Evidence. IMF Working Paper. 07:186. Bekaert, G., C. Harvey ve C. Lundblad (2005). Does Financial Liberalization Spur Growth. Journal of Financial Economics. 77, 3-55.
- Bhaduri, Saumitra N. (2005). Investment, Financial Constraints and Financial Liberalization: Some Stylized Facts from a Developing Country, India, Journal of Asian Economics. 16, 704-718.
- BDDK (2009). Aralık Aylık Bülteni. İstanbul: BDDK Yayınları
- Boratav, K. ve E. Yeldan (2006). Turkey, 1980-2000: Financial Liberalization, Macroeconomic (In)Stability and Patterns of Distribution, Chp. 14, in Lance Taylor (ed.) External Liberalization in Asia, Post-Socialist Europe and Brazil. Oxford University Press
- Chang, Ha-Joon (1998). Korea: The MisUnderstood Crisise. World Development. 26:8
- Çimenoğlu, A. N. Yentürk (2005). Effects of International Capital Inflows on the Turkish Economy. Emerging Markets Finance & Trade. 41:1, 90-109.
- Denizer, C., M. Gültekin ve N. Gültekin (2000). Distorted Inccentives and Financial Development in Turkey. Paper presented at the World Bank Financial Structure and Economic Development Conference Dullien, S.(2009). Central Banking, Financial Institutions and Credit Creation in Developing Countries. Discussion Papers. UNCTAD
- Gezici, A. (2009). Liquidity, Uncertainty and Investment: Financial Liberalization in the Turkish Economy. VDM Verlag
- Guiso, L., P. Sapienza ve L. Zingales (2006). The Cost of Banking Regulation. NBER Working Papers. 12501
- Günçavdı, Ö., M. Bleaney ve A. McKay (1998). Financial Liberalization and Private Investment: Evidence from Turkey. Journal of Development Economics. 57: 443 455
- Harrison, A., I. Love ve M. McMillan (2004). Global Capital Flows and Financing Constraints. Journal of Development Economics. 75:1, 269-301.
- Laeven, L. (2003). Does Financial Liberalization Reduce Financing Constraints. Financial Management. 32:1, 5-34.
- Levine, R. (1997). Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda. Journal of Economic Literature. 35, 688-726
- McKinnon, I. (1973). Money and Capital in Economic Development. Washington DC: Brookings Institution
- Prasad, ES, Rajan, RG ve Subramaian (2007). Foreign Capital and Economic Growth, Brookings Papers on Economic Activites, Economic Studies Program. The Brooking Institutions
- Shaw, E. (1973). Financial Deepening in Economic Development. New York: Oxford University Press
- UNCTAD (2008). Trade and Development Report.
- Uygur, E. (1993). Financial Liberalization and Economic Performance in Turkey. Ankara: The Central Bank of Turkey Publications.
- World Bank (2008). Turkey: Country Economic Memorandum. Vol.II, Report No. 39194-TR.
| APA | DUMAN A, ESEN O (2011). Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. , 86 - 103. |
| Chicago | DUMAN Alper,ESEN OĞUZ Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. (2011): 86 - 103. |
| MLA | DUMAN Alper,ESEN OĞUZ Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. , 2011, ss.86 - 103. |
| AMA | DUMAN A,ESEN O Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. . 2011; 86 - 103. |
| Vancouver | DUMAN A,ESEN O Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. . 2011; 86 - 103. |
| IEEE | DUMAN A,ESEN O "Finansal serbestleşme ve firma finansmanı." , ss.86 - 103, 2011. |
| ISNAD | DUMAN, Alper - ESEN, OĞUZ. "Finansal serbestleşme ve firma finansmanı". (2011), 86-103. |
| APA | DUMAN A, ESEN O (2011). Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. TİSK Akademi, 6(11), 86 - 103. |
| Chicago | DUMAN Alper,ESEN OĞUZ Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. TİSK Akademi 6, no.11 (2011): 86 - 103. |
| MLA | DUMAN Alper,ESEN OĞUZ Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. TİSK Akademi, vol.6, no.11, 2011, ss.86 - 103. |
| AMA | DUMAN A,ESEN O Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. TİSK Akademi. 2011; 6(11): 86 - 103. |
| Vancouver | DUMAN A,ESEN O Finansal serbestleşme ve firma finansmanı. TİSK Akademi. 2011; 6(11): 86 - 103. |
| IEEE | DUMAN A,ESEN O "Finansal serbestleşme ve firma finansmanı." TİSK Akademi, 6, ss.86 - 103, 2011. |
| ISNAD | DUMAN, Alper - ESEN, OĞUZ. "Finansal serbestleşme ve firma finansmanı". TİSK Akademi 6/11 (2011), 86-103. |
