Yıl: 2011 Cilt: 10 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 117 - 145 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama

Öz:
Finans çevrelerinde en çok tartıĢılan ve merak uyandıran konuların baĢında hissesenedi fiyatlarının tahmin edilebilirliği gelmektedir. Hisse senedi fiyatlarınıbelirlemeye yönelik çalıĢmaların birçoğu, yatırımcıların kararlarını vermede,verilerden rasyonel bir Ģekilde yararlandığı üzerinedir. Bu çalıĢmada Türkiye’deki(ĠMKB) bireysel yatırımcı davranıĢlarının, davranıĢsal finans alanında ortayakonulmuĢ literatür ekseninde incelenmesi amaçlanmaktadır.Bu çalıĢmanın sonuçlarına göre psikolojik önyargılardan bazıları bireyselyatırımcıların davranıĢlarını etkilemektedir. Birçok yatırımcı geleneksel yaklaĢımınvarsayımlarının aksine sistematik hatalar yapmakta ya da rasyonel çözümü bilse debunu uygulamamaktadır. Ayrıca medya, arkadaĢlar ve bunlara benzer çevreselfaktörlerde yatırımcıların seçimlerini etkilemekte, sürü davranıĢları haline dönüĢenbu süreçler piyasalarda anomalilere, aĢırı ya da yetersiz tepkilere neden olmaktadır.
Anahtar Kelime:

Relationship between psychological attitude of investors and their investment behavior: A case study on ISE investors

Öz:
In financial circles, one of the most discussed and interested topics is theforecastability of stock prices. Many of the studies aiming at determining stockmarket prices rest on the fact that investors make their decisions rationally based onfacts and data. In this paper, we aim to investigate the behavior of individualinvestors in ISE based on published literature in behavioral finance area.We have found that some psychological prejudice in fact affects the behavior ofindividual investors. Unlike the conventional assumptions many investors makesystematic mistakes and do not utilize rational answers even though it is known.Moreover, media, friends and similar environmental factors also affect the investors’choices, and processes that turns into herd behavior creating abnormalities in themarkets which in turn causes exceptionally high or low reactions.
Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • BARAK, Osman (2008), “İMKB’de Aşırı Reaksiyon Anomalisi ve Davranışsal Finans Modelleri Kapsamında Değerlendirilmesi”, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 10, Sayı: 1.
  • BARBER, Brad M. ve ODEAN, Terrance (1999), “The Courage of Misguided Convictions”, Financial Analyst Journal, November / December
  • BARBERIS, Nicholas ve THALER, Richard (2003), “A Survey of Behavioral Finance”, Handbook of the Economics of Finance, Cilt: 1, Bölüm: 18, Editör: G.M. Constantinides, M. Harris ve R.M. Stulz.
  • BARBERIS, Nicholas, SHLEIFER, Andrei ve VISHNY, Robert (1998), “A Model of Investor Sentiment”, Journal of Financial Economics, Cilt: 49, Sayı: 3.
  • BODIE, Zvi, KANE, Alex ve MARCUS, Alan J. (2009), Investments, 8. Baskı, Mc Graw Hill Yayınevi, Singapur.
  • DANIEL, Kent, HIRSHLEIFER, David ve SUBRAHMANYAM, Avanidhar (1998), "Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions", Journal of Finance, Cilt: 53, Sayı: 6.
  • DÖM, Serpil (2003), Yatırımcı Psikolojisi, Değişim Yayınları. İstanbul.
  • ECKEL, Catherine ve MOORE, Evan (2001), “Measuring Ambiguity Aversion” Southern Economic Association 71st Annual Conference. Tampa, Florida.http://www.utdallas.edu/~eckelc/Catherine%20Eckel_files/Ambiguity%20Aversion%202006.pdf
  • EDE, Müjdat (2007), Davranışsal Finans ve Bireysel Yatırımcı Davranışları Üzerine Ampirik Bir Uygulama, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü, İstanbul.
  • ELVIN, Mike (2004), Financial Risk Taking an Introduction to the Psychology of Trading and Behavioral Finance, John Wiley & Sons Ltd, Ġngiltere.
  • FAMA, Eugene (1970), “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”, Journal of Finance, Cilt: 25, Sayı: 2.
  • HONG, Harrison ve STEIN, C. Jeremy, (1999), “A Unified Theory of Underreaction, Momentum Trading and Overreaction in Asset Markets”, Journal of Finance, Cilt: 54, Sayı: 6.
  • KAHNEMAN, Daniel (2002), “Maps of Bounded Rationality: A Perspective on Intuitive Judgment and Choice”, Prize Lecture.
  • KAHNEMAN, Daniel ve SMITH, Vernon (2002), “Foundations of Behavioral and Experimental Economics”, Nobel Prize in Economics Documents, 2002-1.
  • KAHNEMAN, Daniel ve TVERSKY, Amos (1979), “Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk”, Econometrica, Cilt: 47, Sayı: 2.
  • LIM, Sonya Seongyeon (2006), “Do Investors Integrate Losses and Segregate Gains? Mental Accounting and Investor Trading Decisions”, Journal of Business, Cilt: 79, Sayı: 5.
  • LOVALLO, Daniel ve KAHNEMAN, Daniel (2003), “Delusions of Success. How Optimism Undermines Executives’ Decisions”, Harvard Business Review, Cilt: 81, Sayı: 7.
  • POMPIAN, Michael M. (2006), Behavioral Finance and Wealth Manegement: How to Build Optimal Portfolios That Account for Investor Biases, John Wiley and Sons Yayın Evi, New Jersey.
  • SHILLER, Robert J. (1999), “Human Behavior and the Efficiency of the Financial System”, Handbook of Macroeconomics, 1. Baskı, Cilt: 1, Bölüm: 20, Editör: J. B. Taylor ve M. Woodford, Elsevier.
  • SHLEIFER, Andrei (2004), Inefficent Markets: An Introduction to Behavioral Finance, Oxford University Press, 2.Baskı, New York.
  • SÜER, Ömür (2007), “Yatırım Kararlarında Alınan Risk Düzeyinin Belirlenmesine İlişkin Ampirik Bir Çalışma”, Öneri: Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt: 7, Sayı: 28.
  • TANER, Berna ve AKKAYA, G. Cenk, (2005), “Yatırımcı Psikolojisi ve Davranışsal Finans Yaklaşımı” Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı: 27.
  • TAYLOR, Shelley E. ve BROWN, Jonathon D. (1988), “Illusion and Well-Being: A Social Psychological Perspective on Mental Health”, Psychological Bulletin, Cilt: 103, Sayı: 2.
  • THALER, Richard (1999), “Mental Accounting Matters”, Journal of Behavioral Decison Making, Cilt: 12, Sayı: 3.
  • YILDIZ, Selim Baha, DEMİR, Yusuf, KALAYCI, Şeref ve GÖKSU, Ali (2009), “Yatırımcıların Psikolojik Önyargıları İle İlgili Ampirik Çalışma”, Finans Politik & Ekonomik Yorumlar Dergisi, Yıl: 46, Sayı: 537.
  • YÖRÜKOĞLU, Ali (2007), Davranışsal Finans, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü, İstanbul.
APA demir Y, AÇKANAT T, songur a (2011). Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. , 117 - 145.
Chicago demir Yusuf,AÇKANAT Tahsin,songur ahmet Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. (2011): 117 - 145.
MLA demir Yusuf,AÇKANAT Tahsin,songur ahmet Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. , 2011, ss.117 - 145.
AMA demir Y,AÇKANAT T,songur a Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. . 2011; 117 - 145.
Vancouver demir Y,AÇKANAT T,songur a Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. . 2011; 117 - 145.
IEEE demir Y,AÇKANAT T,songur a "Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama." , ss.117 - 145, 2011.
ISNAD demir, Yusuf vd. "Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama". (2011), 117-145.
APA demir Y, AÇKANAT T, songur a (2011). Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 10(1), 117 - 145.
Chicago demir Yusuf,AÇKANAT Tahsin,songur ahmet Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi 10, no.1 (2011): 117 - 145.
MLA demir Yusuf,AÇKANAT Tahsin,songur ahmet Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, vol.10, no.1, 2011, ss.117 - 145.
AMA demir Y,AÇKANAT T,songur a Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. 2011; 10(1): 117 - 145.
Vancouver demir Y,AÇKANAT T,songur a Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. 2011; 10(1): 117 - 145.
IEEE demir Y,AÇKANAT T,songur a "Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama." Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 10, ss.117 - 145, 2011.
ISNAD demir, Yusuf vd. "Yatırımcıların psikolojik eğilimleri ve yatırım davranışları arasındaki ilişki: İMKB hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama". Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi 10/1 (2011), 117-145.