Yıl: 2012 Cilt: 7 Sayı: 14 Sayfa Aralığı: 54 - 83 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi

Öz:
Birçok gelişmekte olan ve yükselen piyasa ekonomisinde ortaya çıkan cari işlem açıklan, araştırmacılar ve politika yapımcıları arasında büyük bir ilgi uyandırmıştır. Bu kapsamda, cari işlemlerin dinamikleri ve makroekonomik sonuçlarının anlaşılabilmesi için çok sayıda çalışma yapılmıştır. Yapılan çalışmalar, artan cari açıkların ülke riskini yükselterek finansal krizlere yol açtığını göstermiştir. Bu bağlamda, cari açıkların belirleyicileri Türkiye ekonomisi 1980 - 2010 dönemi için ekonometrik yöntemler kullanılarak analiz edilmiştir. Değişkenlere ilişkin zaman serisi verileri ADF birim kök testi ile sınanmış ve bazı değişkenlerin seviye değerlerinde bazılarının ise birinci fark değerlerinde durağan oldukları gözlenmiştir. Ayrıca, bu değişkenlere uygulanan Johansen eşbütünleşme testi sonucunda, cari açıklar ile ulusal gelir, reel faiz oranı, döviz kura ve doğrudan yabancı yatırımlar arasında uzun dönemli bir ilişki elde edilmiştir. Değişkenler arasında nedensellik ilişkisini belirleyebilmek için Granger nedensellik testi uygulanmış ve bütçe açığı değişkeni hariç, incelenen bağımsız değişkenler ile cari açık arasında hem tek hem de çift yönlü nedensellik ilişkileri bulunmuştur.
Anahtar Kelime:

The determinants of the current account deficits in Turkey: A time series analysis

Öz:
In many developing and emerging market economies, current account deficits are aroused great interest among researchers and policy makers. In this context, a number of studies were made to understand the dynamics and macroeconomic outcomes of the current accounts. The studies have shown that increasing current account deficits lead to financial crises by raising the risk of the country. In this context, determinants of current account deficits of Turkey economy for the period of 1980 – 2010 were analyzed using econometric methods. Variables with time series data are tested with ADF unit root test and it has been observed that some of the variables are stable in the level value and some of them are stable in the first difference value. In addition, as a result of the Johansen cointegration test applied to these variables, it has been concluded that there is a long run relationship between current account deficits and the national income and among real interest rate, exchange rate and foreign direct investment. Granger causality test was applied to determine the causal relationship between variables and the exception of the budget deficit variable, both single and bi-directional causal relationships were found between independent variables and the current account deficit.
Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Abell, J. D. (1990). Twin Deficits During the 1980s: An Empirical Investigation. Journal of Macroeconomics. 12(1), 81-96
  • Akyüz, Y. (2008). The Current Global Financial Turmoil and Asian Developing Countries. İktisat İşletme ve Finans. 23(273), 7-49
  • Alexander, S. S. (1952). Effects of a Devaluation on a Trade Balance. IMF Staff Papers. 2(2), 263-278
  • Anoruo, E. ve Ramchander, S. (1998). Current Account and Fiscal Deficits: Evidence from Five Developing Economies of Asia. Journal of Asian Economics. 9(3), 487-501
  • Aristovnik, A. (2007). Short and Medium-Term Determinants of Current Account Balances in Middle East and North Africa Countries. The William Davidson Institute Working Paper. 862, 1-22
  • Aristovnik, A. ve Kumar, A. (2006). Some Characteristics of Sharp Current Account Deficit Reversals in Transition Countries. South-Eastern Europe Journal of Economics. 1. 9-45
  • Bernheim, B. D. (1988). Budget Deficits and the Balance of Trade. NBER Working Paper. 10935. 1-32
  • Bitzis, G., Paleologos, J. M. ve Papazoglo-u, C. (2008). The Determinants of the Greek Current Account Deficit: The EMU Experience. Journal of International and Global Economic Studies. 1(1). 105-122
  • Boucher, J. L.(1991). The US Current Account: A Long and Short Run Empirical Perspective. Southern Economic Journal. 58(1). 93-111
  • Brissimis, S. N., Hondroyiannis, G., Papa-zoglou, C, Tsaveas, N. T. ve Vasardani, M. A. (2010). Current Account Determinants and External Sustainability in Periods of Structural Change. European Central Bank Working Paper. 1243. 1-36
  • Brockwell, P. J. ve Davis, R. A. (2006). Time Series: Theory and Methods. 2nd Ed. New York: Springer
  • Bussiere, M., Fratzscher, M. ve Midler, G. J. (2004). Current Account Dynamics in OECD and EU Acceding Countries-An Intertemporal Approach. European Central Bank Working Paper. 311. 1-38
  • Calderon, C. A., Loayza, N. ve Chong, A. (1999). Determinants of Current Account Deficits in Developing Countries. World Bank Policy Research Working Paper. 2398. 1-37
  • Calderon, C. A., Loayza, N. ve Serven, L. (2004). Greenfield Foreign Direct Investment and Mergers and Acquisitions: Feedback and Macroeconomic Effects. World Bank Policy Research Working Paper. 3192. 1-30
  • Charemza, W. W. ve Deadman, D. F. (1993). New Directions in Econometric Practice. UK: Edward Elgar Publishing
  • Chinn, M. ve Prasad, E. S. (2000). Medium-Term Determinants of Current Accounts in Industrial and Developing Countries: An Empirical Exploration. NBER Working Paper. 7581. 1-42
  • Corsetti, G. ve Müller, G. J. (2006). Twin Deficits: Squaring Theory, Evidence and Common Sense. Economic Policy. 21(48). 597-638
  • Craigwell, R. C. ve Samaroo, S. (1997). Dynamic Modelling of the Current Accounts: Evidence from the Caribbean. International Economic Journal. 11(4), 39-50
  • Darrat, A. F. (1988). Have Large Budget Deficits Caused Rising Trade Deficits?. Southern Economic Journal. 54(4). 879-887
  • Debelle, G. ve Faruqee, H. (1996). What Determines the Current Account? A Cross-Sectional and Panel Approach. IMF Working Paper. 96/58. 1-35
  • Dickey, D. A. ve Fuller, W. A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Series with a Unit Root. Journal of the American Sta- tistical Association. 74(366). 427-431
  • Dickey, D. A. ve Fuller, W. A. (1981). Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Econometri-ca. 49(4). 1057-1072
  • D'Souza, E. (2008). Macroeconomics. India: Pearson Education
  • Edwards, S. (2006). The US Current Account Deficit: Gradual Correction or Abrupt Adjustment?. Journal of Policy Modeling. 28. 629-643
  • Egwaikhide, F. O. (1999). Effects of Budget Deficit on Trade Balance in Nigeria: A Simulation Exercise. African Development Review. 11(2). 265-289
  • Eichengreen, B. ve O'Rourke, K. H. (2009). A Tale of Two Depressions. Advisor Perspectives. 3(16). 1-3
  • Enders, W. (1995). Applied Econometric Time Series. New York: John Wiley & Sons
  • Enders, W. ve Lee, B. S. (1990). Current Account and Budget Deficits: Twins or Distant Cousins?. The Review of Economics and Statistics. 72(3). 373-381
  • Engle, R. F. ve Granger, C. W. J. (1987). Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing. Econo-metrica. 55(2). 251-276
  • Erdoğan, S. ve Bozkurt, H. (2009). Türkiye'de Cari Açığın Belirleyicileri: MGARCH Modelleri İle Bir İnceleme. Maliye Finans Yazıları. 23(84). 135-172
  • Freund, C. ve Warnock, F. (2005). Current Account Deficits in Industrial Countries: The Bigger They Are, The Harder They Fall?. NBER Working Paper. 11823. 1-46
  • Froyen, R. T. (1999). Macroeconomics: Theories and Policies. 6th Ed. USA: Prentice Hall
  • Gandolfo, G. (1995). International Economics II: International Monetary Theory and Open-Economy Macroeconomics. 2nd Ed. Germany: Springer-Verlag
  • Granger, C. W. J. (1964). Spectral Analysis of Economic Time Series. New Jersey: Princeton University Press
  • Granger, C. W. I. (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods. Econometri-ca. 37(3). 424-438
  • Granger, C. W. I. ve Newbold, P. (1974). Spurious in Econometrics. Journal of Economics. 2(2). 114-120
  • Gruber, J. W. ve Kamin, S. B. (2005). Explaining the Global Pattern of Current Account Imbances. International Finance Discussion Paper. 846. 1-44
  • Hamilton, J. D. (1994). Time Series Analysis. New Jersey: Princeton University Press
  • Hassan, K. (2006). Determinants of Current Account Deficit in Developing Countries: The Case of Bangladesh. Studies in Business and Economics. 12(1). 5-23
  • Herrmann, S. ve Jochem A. (2005). Determinants of Current Account Developments in the Central and East European EU Member States-Consequences for the Enlargement of the Euro Area. Deutsche Bundesbank Discussion Paper. 32/2005. 1-44
  • Herwartz, H. ve Siedenburg, F. (2007). Determinants of Current Account Imbalances in 16 OECD Countries: An Qut-of-Sample Perspective. Review of World Economics. 143(2). 349-374
  • Hoque, A. (1995). Co-Integrating Relationship Between Terms of Trade and Current Account Deficit: The Australian Evidence. Applied Economics Letters. 2(4). 130-133
  • Hossain, A. (1993). Determinants of Current Account Balances of Bangladesh. Journal of Contemporary Asia. 23(4). 484-502
  • Jha, R. (1991). Contemporary Macroeco-nomic Theory and Policy. India: Wiley Eastern Limited
  • Johnson, H. G. (1972). The Monetary Approach to Balance-of-Payments Theory. The Journal of Financial and Quantitative Analysis. 7(2). 1555-1572
  • Karunaratne, N. D. (1988). Macro-Economic Determinants of Australia's Current Account, 1977-1986. Review of World Economics. 124(4). 713-728
  • Kasman, A., Turgutlu, E. ve Konyalı, G. (2005). Cari Açık Büyümenin mi, Aşın Değerli TL'nin mi Sonucudur?. İktisat, İşletme ve Finans. 20(233). 88-98
  • Kearney, C. ve Monadjemi, M. (1990). Fiscal Policy and Current Account Performance: International Evidence on the Twin Deficits. Journal of Macroeconomics. 12(2). 197-219
  • Kennedy, P. (2006). Ekonometri Kılavuzu. 5. Baskı. Çev: Muzaffer Sarımeşeli ve Şe-nay Açıkgöz. Ankara: Gazi Kitabevi
  • Ketenci, N. (2010). Major Determinants of Current Account in Russia. Transition Studies Review. 17(4). 790-806
  • Kutlar, A. (2007). Ekonometriye Giriş. 1. Baskı. Ankara: Nobel Yayınları
  • Lau, E. ve Tang, T. C. (2009). Twin Deficits in Cambodia: Are There Reasons for Concern?: An Empical Study. Monash University Working Paper. 11/09. 1-15
  • Liesenfeld, R., Moura, G. V. ve Richard, J. F. (2009). Determinants and Dynamics of Current Account Reversals: An Empiri-cial Analysis. CAU Working Paper. 2009-04. 1-40
  • MacKinnon, J. (1991). Critical Values for Cointegration Tests. R.F. Engle ve C.W.J. Granger (Ed.). Long-Run Economic Relationship: Readings in Cointegration. (ss. 267-276). New York: Oxford University Pres
  • Meyer, K. ve Estrin, S. (1998). Entry Mode Choice in Emerging Markets: Greenfield, Acquisitions and Brownfield. Center for East European Studies Copenhagen Business School Working Paper. 18. 1-29
  • Miller, S. M. ve Russek, F. S. (1989). Are the Twin Deficits Really Related?. Contemporary Economic Policy. 7(4). 91-115
  • Morsy, H. (2009). Current Account Determinants for Oil-Exporting Countries. IMF Working Paper. WP/09/28. 1-13
  • Mukhtar, T., Zakaria, M. ve Ahmed, M. (2007). "An Empirical Investigation for the Twin Deficits Hypothesis in Pakistan. Journal of Economic Cooperation. 28(4). 63-80
  • Nkuna, O. ve Kwalingana, S. (2009). The Determinants of Current Account Imbalances in Malawi. MPRA. 14694. 1-23
  • Obstfeld, M. ve Rogoff, K. (1997). Foundations of International Macroeconomics. USA: MIT Press
  • Özatay, F. (2006). Cari işlemler Dengesine Ilişkiı^Iki Yapısal Sorun ve Mikro Reform Gereği. Uluslararası Ekonomi ve Dış Ticaret Politikaları. 1(1). 38-50
  • Özmen, E. (2004). Cari Açık ve Ekonomi Politikalan Üzerine. İktisat İşletme ve Finans. 19(223). 5-19
  • Peker, O. ve Hotunluoğlu, H. (2009). Türkiye'de Cari Açığın Nedenlerinin Ekono-metrik Analizi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 23(3). 221-237
  • Reinhardt, D., Ricci, L. A. ve Tressel, T. (2010). International Capital Flows and Development: Financial Openness Matters. IMF Working Paper. WP/10/235. 1-44
  • Rosensweig, J. A. ve Tallman, E. W. (1993). Fiscal Policy and Trade Adjustment: Are the Deficits Really Twins?. Economic Inquiry. 31(4). 580-594
  • Roubini, N. (1988). Current Accountand Budget Deficits in an Intertemporal Model of Consumption and Taxation Smoothing: A Solution to the 'Feldstein-Horioka Puzzle'?". NBER Working Paper. No: 2773. 1-52
  • Sachs, J. D. (1982). Aspects of the Current Account Behavior of OECD Economies. NBER Working Paper. No: 859. 1-38
  • Sarisoy-Guerin, S. (2003). The Relationship Between Capital Flows and Current Account: Volatility and Causality, 1-63. 28 Temmuz 2011 Tarihinde
  • http://www.econ.kuleuven.be/smve/abs-tracts7p469.pdf adresinden erişildi.
  • Sekmen, F. ve Çalışır, M. (2011). Is There a Trade-Off Between Curren Account Deficits and Economic Growth? The Case of Turkey. International Research Journal of Finance and Economics. 62. 166-172
  • Seyidoğlu, H. (2009). Uluslararası İktisat: Teori, Politika ve Uygulama. 17. Baskı. İstanbul: Güzem Can Yayınları
  • Tarı, R. (2005). Ekonometri. 3. Baskı. No: 172. İstanbul: Kocaeli Üniversitesi Yayınlan
  • Tan, R. ve Kumcu, F. S. (2005). Türkiye'de İstikrarsız Büyümenin Analizi (1983-2003 Dönemi). Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 9(1). 156-179
  • Telatar, O. M. ve Terzi, H. (2009). Türkiye'de Ekonomik Büyüme ve Cari İşlemler Dengesi İlişkisi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 23(2). 119-134
  • Terzi, N. ve Sandoğan, E. (2007). An Econometric Analysis of the Current Account Deficit in Turkish Economy. Marmara Üniversitesi 1İBF Dergisi. 22(1). 123-142
  • Utkulu, U. (2001). Türkiye'de Dış Açıkların Belirleyicileri: Ekonometrik Bir İnceleme. Dokuz Eylül Üniversitesi 1ÎBF Dergisi. 16(2). 113-132
  • Uygur, E. (1020). The Global Crisis and the Turkish Economy. TWN Global Economy h Series. No: 21. 1-67
  • Yamak, N. ve Küçükkale, Y. (1997). Türkiye'de Kamu Harcamaları Ekonomik Büyüme İlişkisi. İktisat İşletme Finans. 12(131). 5-14
  • Yapraklı, S. (2010). Türkiye'de Esnek Döviz Kuru Rejimi Altında Dış Açıklann Belirleyicileri: Sınır Testi Yaklaşımı. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi. 65(4). 141-164
  • Yılmaz, Ö. ve Kaya, V. (2006). Finansal Kalkınma ve İktisadi Büyüme Arasındaki Nedensellik. İktisat, İşletme ve Finans. 21(244). 120-131
  • Yılmaz, Ö. ve Kaya, V. (2007). İhracat, İthalat ve Reel Döviz Kuru İlişkisi: Türkiye İçin Bir VAR Modeli. İktisat, İşletme ve Finans. 22(250). 69-84
  • Yörükoğlu, M. ve Çufadar, A. (2008). Capital Flows to Turkey: Financial Implications and Policy Responses. BIS Working Paper. No: 44. 467-484
  • Zanghieri, P. (2004). Current Accounts Dynamics in New EU Members: Sustaina-bility and Policy Issues. CEPII Working Paper. 2004-07. 1-51
APA YILMAZ Ö, AKINCI M (2012). Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. , 54 - 83.
Chicago YILMAZ Ömer,AKINCI Merter Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. (2012): 54 - 83.
MLA YILMAZ Ömer,AKINCI Merter Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. , 2012, ss.54 - 83.
AMA YILMAZ Ö,AKINCI M Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. . 2012; 54 - 83.
Vancouver YILMAZ Ö,AKINCI M Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. . 2012; 54 - 83.
IEEE YILMAZ Ö,AKINCI M "Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi." , ss.54 - 83, 2012.
ISNAD YILMAZ, Ömer - AKINCI, Merter. "Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi". (2012), 54-83.
APA YILMAZ Ö, AKINCI M (2012). Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. TİSK Akademi, 7(14), 54 - 83.
Chicago YILMAZ Ömer,AKINCI Merter Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. TİSK Akademi 7, no.14 (2012): 54 - 83.
MLA YILMAZ Ömer,AKINCI Merter Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. TİSK Akademi, vol.7, no.14, 2012, ss.54 - 83.
AMA YILMAZ Ö,AKINCI M Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. TİSK Akademi. 2012; 7(14): 54 - 83.
Vancouver YILMAZ Ö,AKINCI M Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi. TİSK Akademi. 2012; 7(14): 54 - 83.
IEEE YILMAZ Ö,AKINCI M "Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi." TİSK Akademi, 7, ss.54 - 83, 2012.
ISNAD YILMAZ, Ömer - AKINCI, Merter. "Türkiye’de cari açıkların belirleyicileri: Bir zaman serisi analizi". TİSK Akademi 7/14 (2012), 54-83.