İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes

Gencturk, Mehmet; BİNİCİ, FATİH ÖMÜR; Celik, Ismail

İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes

İsmail ÇELİK, (Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İktisat Bölümü, Burdur, Türkiye)

Mehmet GENÇTÜRK, (Süleyman Demirel Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, Isparta, Türkiye)

Fatih Ömür BİNİCİ (Bitlis Eren Üniversitesi, Ahlat Meslek Yüksekokulu, Bitlis, Türkiye)

Muhasebe ve Finansman Dergisi

0 0

Yıl: 2013 Cilt: 0 Sayı: 60 Sayfa Aralığı: 73 - 86 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes

Öz:

Bu çalışmanın amacı, İMKB30 endeksi ile İspanya (IBEX35), Portekiz (PSI20) ve İtalya (FTSEMIB) gibi seçilmiş bazı uluslararası hisse senedi endeksleri arasındaki kısa ve uzun dönemli dinamikilişkileri Ocak 2010- Aralık 2012 dönem aralığı için ortaya koymaktır. Johansen- JuseliusEşbütünleşme test sonuçlarına göre, İMKB30 endeksi ile diğer uluslararası endeksler arasındaörneklem döneminde herhangi bir uzun dönemli ilişki yoktur. Buna karşın, Granger nedensellik testive iki değişkenli VAR modeli sonuçları, kısa dönemde İMKB30dan IBEX35 ve PSI20ye doğru birnedenselliğin olduğunu kanıtlamıştır. İlave olarak,Jarque- Bera normallik, Seri Korelasyon LM veDeğişen Varyans White testi gibi tanısal test sonuçları da iki değişkenli VAR modelinin tümvarsayımları sağladığını göstermektedir. Bu sonuçlar, İMKB30un uzun dönemde uluslararası portföyçeşitlendirmesinde kullanılabileceğini ayrıca kanıtlamaktadır.

Anahtar Kelime:

Konular: Tarih İşletme İktisat

The determination of dynamic relationship between Ise30 and european union stock exchange within vector autoregression model

Öz:

The aim of this paper is to investigate the dynamic short a nd long- term relations between ISE30stock index and selected International stock indices such as; Spain (IBEX35), Portugal (PSI20) andItaly (FTSE MIB) in 2010: January- 2012: December. Johansen - Juselius cointegration test resultsindicate that there is no long term relationship between ISE30 and other stock indices in thesesamples. However, Granger Causality test and bivariate VAR model results proved that there is shortterm unidirectional causality from ISE30 to IBEX35 and PSI20. Furthermore, diagnosti c tests resultssuch as; Jerque- Bera normality test, Serial Correlation LM test and Heteroskedasticity White testresults show that bivariate VAR model has fulfilled all the assumptions. These results also prove thatthe ISE30 can be used long- term interna tional portfolio diversification.

Anahtar Kelime:

Konular: Tarih İşletme İktisat

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Searat, Ali. - Babar, Zaheer Butt. - Kashif, ur Rehman.(2011), Comovement Between Emerging and Developed Stock Markets: An Investigation Through Cointegration Analysis , World Applied Sciences Journal, Vol. 12, No. 4, pp. 395- 403.
Bonﬁglioli, Alessandra. - Favero, Carlo A. (2005), Explaining co - movements between stock markets: The case of US and Germany, Journal of International Money and Finance, Vol. 24, pp. 1299- 1316.
Bozkurt, Hilal.(2007), Zaman Serileri Analizi.1.Baskı, Ekin Kitap Evi, Bursa. Beinea, Michel. - Candelon, Bertrand. ( 2011 ), Liberalisation and stock market co- movement between emerging economies , Quantitative Finance, Vol . 11, No. 2, pp. 299- 312.
Bozoklu, Ş eref. - Saydam, İpek M. (2010) , BRIC Ülkeleri ve Türkiye Arasındaki Sermaye Piyasaları Entegrasyonunun Parametrik ve Parametrik Olmayan Eşbütünleşme Testleri ile Analizi, Maliye Dergisi, Sayı 159, ss. 416- 431.
Boztosun, D erviş - Çelik, T uncay (2011), Türkiye Borsasının Avrupa Bor saları İle Eşbütünleşme Analizi, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi , Cilt 16, Sayı 1 , ss. 147- 162.
Baruník, Jozef. - Vácha, Luká . - Kritoufek, Ladislav.(2011), Comovement of Central European Stock Market Susing Wavelet Coherence: Ev idence From High- Frequency data, Paper provided by Charles University Prague, Faculty of Social Sciences, Institute of Economic Studies in Its Series Working Papers IES with number 2011 /22.
Çelik, Tuncay- Boztosun, Derviş (2010), Türkiye Borsası İle Asya Ülkeleri Borsaları Arasındaki Entegrasyon İlişkisi , Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi , Sayı 36, Ağustos - Aralık, ss. 57- 71.
Evans, T wm - McMillan, David G. (2009), Financial Co- Movement and Correlation: Evidence From 33 International Stock Market Indices , Journal of Banking, Accounting and Finance, Vol. 1, No. 3, pp. 215 241.
Fama, F. Eugene (1970), Efficient Capital Markets: A Review of Theory and E mpirical Work, The Journal of Finance, Vol. 25, No. 2, pp. 383 - 417.
Gözbaşı, Onur (2010), İMKB İle Gelişmekte Olan Ülkelerin Hisse Senedi Piyasalarının Etkileşimi: Eşbütünleşme ve Nedensellik Yaklaşımı, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler F akültesi Dergisi, Sayı 35, ss. 99- 118.
Harrison, Barry- Moore, Winston (2010), Stock Market Co- Movement in the Caribbean, Economic Issues, Vol. 15, No. 1 , pp. 1 15.
İbicioğlu, M ustafa- Kapusuzoğlu, Ayhan (2011), İMKB İle Avrupa Birliği Üyesi Akdeniz Ülkelerinin Hisse senedi Piyasalarının Entegrasyonunun ampirik Analizi , Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt 11 , Sayı 3, ss. 8510.
Johansen, S oren- Juselius, Katarina (1990), Maximum Likelihood Estimation And Inference On Cointegratıon With Applications To The Demand For Money, Oxford Bulletin of Economics and Statistics , Vol. 52, No. 2, pp. 169- 210.
Karğın, M ahmut (2008),Hisse Senedi Piyasalarında Eşbütünleşme Analizi. Finans Politik- Ekonomik Yorumlar, Cilt. 45, Sayı. 525, ss. 85- 105.
Keating, J ohn W. (1990) , Identifying VAR Models Under Rational Expectations , Journal of Monetary Economics, Vol. 25, Issue. 3, pp. 453 476.
Kumar, V. - Robert, P. Leone. - John N. Gaskings. (1995), Aggregate and Disaggregate Sector Forecasting Using Consumer Confidence Measures , International Journal of Forecasting, Vol. 11, pp. 361 377.
Markowitz, Harry (1952), Portfolıo Selection The Journal of Finance,Vol. 7, No. 1, pp. 77- 91.
Sevüktekin, M ustafa- Nargeleçekenler, M ehmet (2007) , Ekonometrik Zaman Serileri Analiz: E - Views Uygulamalı, Nobel Yayın Dağıtım, Ankara.
Tarı, Recep (2008) , Ekonometri, Avcı Ofset, İstanbul.
Vuran, B engü ( 2010), IMKB 100 Endeksinin Uluslararası Hisse Senedi Endeksleri İle İlişkisinin Eşbütünleşim Analizi İle Belirlenmesi , İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, Cilt 39, Sayı 1, ss. 154- 168.
Wang, Lihong. - Huyghebaert , Nancy. (2010) , The Co- Movement of Stock Markets in East Asia. Did The 19971998 Asian Financial Crisis Really Strengthen Stock Market Integration?, Journal China Economic Review, Vol. 21 , No. 1, pp. 98- 112.

APA	Celik I, Gencturk M, BİNİCİ F (2013). İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. , 73 - 86.
Chicago	Celik Ismail,Gencturk Mehmet,BİNİCİ FATİH ÖMÜR İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. (2013): 73 - 86.
MLA	Celik Ismail,Gencturk Mehmet,BİNİCİ FATİH ÖMÜR İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. , 2013, ss.73 - 86.
AMA	Celik I,Gencturk M,BİNİCİ F İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. . 2013; 73 - 86.
Vancouver	Celik I,Gencturk M,BİNİCİ F İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. . 2013; 73 - 86.
IEEE	Celik I,Gencturk M,BİNİCİ F "İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes." , ss.73 - 86, 2013.
ISNAD	Celik, Ismail vd. "İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes". (2013), 73-86.

APA	Celik I, Gencturk M, BİNİCİ F (2013). İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 0(60), 73 - 86.
Chicago	Celik Ismail,Gencturk Mehmet,BİNİCİ FATİH ÖMÜR İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. Muhasebe ve Finansman Dergisi 0, no.60 (2013): 73 - 86.
MLA	Celik Ismail,Gencturk Mehmet,BİNİCİ FATİH ÖMÜR İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. Muhasebe ve Finansman Dergisi, vol.0, no.60, 2013, ss.73 - 86.
AMA	Celik I,Gencturk M,BİNİCİ F İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2013; 0(60): 73 - 86.
Vancouver	Celik I,Gencturk M,BİNİCİ F İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2013; 0(60): 73 - 86.
IEEE	Celik I,Gencturk M,BİNİCİ F "İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes." Muhasebe ve Finansman Dergisi, 0, ss.73 - 86, 2013.
ISNAD	Celik, Ismail vd. "İmkb 30 endeksi ile avrupa birliği üyesi ülke borsaları arasındaki dinamik ilişkilerin vektör otoregresif model bağlamında belirlenmes". Muhasebe ve Finansman Dergisi 60 (2013), 73-86.