Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme

SAYGILI, REFİK FATİH; Gacener Atış, Aydanur

Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme

Aydanur Gacener ATIŞ, (Ege University,)

REFİK FATİH SAYGILI (Ege University)

İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi

2 1

Yıl: 2014 Cilt: 5 Sayı: 4 Sayfa Aralığı: 129 - 141 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme

Öz:

2008 küresel krizinden sonra Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2010 yılında kredilerin hızlı büyümesi ve Türk Lirası'nın aşırı değer kazanması nedeniyle, cari dengenin bozulma eğilimine girmesi üzerine makro finansal risklerin azaltılması konusuna odaklanmıştır. Bu amaçla yeni bir para politikası uygulanmaya başlanmıştır. Söz konusu uygulama kredi genişlemesini yavaşlatarak, cari açığın sürdürülebilirliğinin sağlanmasına yöneliktir. Bu politika değişikliğinden yola çıkarak, çalışmada, 2001 yılından sonra Türkiye'nin en önemli ekonomik sorunlarından biri olan cari açığın, kredi hacmindeki artıştan ne şekilde etkilendiği saptanmaya çalışılmıştır. Bu kapsamda 1998:1-2013:1 dönemi üç aylık verileri yardımıyla cari açık ve toplam kredi büyüklüğü değişkenleri arasındaki uzun dönemli ilişkiler Vektör hata düzeltme modeli ile analiz edilmiş; ayrıca değişkenler arasındaki nedensellik ilişkileri belirlenmiştir. Bulgularımız, kredi hacmindeki artışın, cari açığı artırdığını; ancak sınırlı bir etkisinin olduğunu ortaya koymaktadır.

Anahtar Kelime:

Konular: İktisat İşletme Finans Uluslararası İlişkiler

An Investigation on the Relationship Between Credit Volume and Current Account Deficit in Turkey

Öz:

Following the 2008 global financial crisis, Turkey's current account deficit has deteriorated due to a rapid growth of total credit volume and the appreciation of domestic currency. In 2010, the Central Bank of Turkey implemented a new monetary policy to improve domestic financial stability. The new policy was designed to maintain a sustainable current account deficit by reducing total domestic credit volume. The aim of this paper is to explore the impact of the domestic credit volume on Turkey's current account deficit. The relationship between the credit growth and current account is analyzed by using quarterly data over the period 1998:1-2013:1. An econometric VECM technique and Granger Causality tests are used to analyze and to detect the long-run relationship between variables. Our findings indicate that the total credit growth has a limited but an adverse effect on the current account deficit.

Anahtar Kelime:

Konular: İktisat İşletme Finans Uluslararası İlişkiler

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Biztis, G.P., John M. ve Papazoglou, Christos. (2008), "The Determinants of The Greek Current Account Deficit: The EMU Experience", Journal of International and Global Economic Studies, 1(1), 105-122.
Brissimis, S.N., Hondroyiannis, G., Papazoglou, C., Tsaveas, N.T. ve Vasardani, M.A. (2010), "Current Account Determinants and External Sustainability in Periods of Structural Change", ECB Working Papers, No: 1243, September.
Çatık, N. (2007), "Yapısal Kırılma Altında Para Talebinin İstikrarı: Türkiye Örneği", İktisat, İşletme ve Finans, 251, 103-114.
Elekdağ, S., Wu, Y. (2011). Rapid Credit Growth: Boon or Boom-Bust, IMF Working Paper, WP/11/241.
Enders, W. (1995). Applied Econometric Time Series, John Wiley & Sons.Inc., USA.
Ertuğrul,H.M., Gerni,C. & Toraganlı Karamollaoğlu, N. (2013). A Dynamic Investigation of the Impact of Credit Growth on the Current Account of Turkey, Working Paper Series, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2349545, (Erişim Tarihi: 08.07.2013).
Gacener, A. (2005), "Wagner Kanunu'nun Türkiye Açısından Geçerliliğinin Analizi", Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 20,1. Ganioğlu, A. (2012). Finansal Krizlerin Belirleyicileri Olarak Hızlı Kredi Genişlemeleri ve Cari İşlemler Açığı, TCMB Çalışma Tebliği No: 12/31.
Gibson, H.D., Hall, S.G. ve Tavlas, G.S. (2012), "The Greek Financial Crisis: Growing Imbalances and Sovereign Spreads", Journal of International Money and Finance, 31, 498-516.
Göçer,İ., Mercan,M. & Peker, O. (2013). Kredi Hacmi Artışının Cari Açığa Etkisi: Çoklu Yapısal Kırılmalı Eşbütünleşme Analizi, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, Sayı:18.
Gujarati, D.N. (1999). Essentials of econometrics, Irwin/McGraw-Hill , 2nd. Edition, Boston.
Hilbers, P., Otker-Robe,I. & Pazarbaşıoğlu, C. & Johnsen, G. (2005). Assessing and Managing Rapid Credit Growth and the Role of Supervisory and Prudential Policies, IMF Working Paper No:05/151.
Johansen, S. & Juselius, K. (1990). Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Application to the Demand for Money, Oxford Bulletin of Economic and Statistics, 52, 169-210.
Lane, P.R. & McQuade, P. (2013). Domestic Credit Growth and International Capital Flows, European Central Bank, Working Paper Series, No:1566.
Liang, S. (2012), "Determinants of the U.S. Current Account", International Journal of Social and Human Sciences, 6, 297-302.
Mendoza, E.G. & Terrones, M.E. (2008). An Anatomy of Credit Booms: Evidences from Macro Aggregates and Micro Data, NBER Working Papers No:14049.
Saito, A. T., Savoia, J. & Lazier, L. (2009). Determinants of Private Credit in OECD Developed, BRIC's and LAC Countries, http://ssrn.com/abstract=2291689 or http:// dx.doi.org/10.2139/ssrn.2291689, (Erişim Tarihi: 08.07.2013)
Schularick, M. & Taylor, A. (2009). Credit BoomsGone Bust: Monetary Policy, Leverage Cycles and Financial Crises, 1870-2008, NBER Working Paper No:15512. Sims, C.A. (1980).
Macroeconomics and Reality, Econometrica, 48 (1), 1-48.
Sharma, A. (2012), "The Long-Run Determinants of the U.S. Trade Balance: A Reexamination Using Bi & Multivariate Cointegration Approach", Research Applied Economics, 4(1), 16-32.
Telatar, E. (2011). Türkiye'de Cari Açık Belirleyicileri ve Cari Açık-Krediler İlişkisi, Bankacılar Dergisi, Sayı 78.Togan, S. & Berument, H. (2011). Cari İşlemler Dengesi, Sermaye Hareketleri ve Krediler, Bankacılık Dergisi, Sayı 78.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) (2011). Ödemeler Dengesi Raporu, http:// www.tcmb.gov.tr/research/odemeler/ODRapor_20114.pdf, (Erişim Tarihi: 18.09.2013).
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) (1998-2011). Elektronik Veri Dağıtım Sistemi (EVDS),http://evds.tcmb.gov.tr/, (Erişim Tarihi: 13.07.2013).
Yang, Lucun. (2011), "An Empirical Analysis of Current Account Determinants in Emerging Asian Economies", Cardiff Economics Working Papers, No: E2011/10, March.
Zivot, E. ve Donald W. K. Andrews (1992), "Further Evidence on the Great Crash, The Oil-Price Shock, and the Unit-Root Hypothesis", Journal of Business and Economic Statistics, July 1992, Vol. 10, No. 3.

APA	Gacener Atış A, SAYGILI R (2014). Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. , 129 - 141.
Chicago	Gacener Atış Aydanur,SAYGILI REFİK FATİH Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. (2014): 129 - 141.
MLA	Gacener Atış Aydanur,SAYGILI REFİK FATİH Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. , 2014, ss.129 - 141.
AMA	Gacener Atış A,SAYGILI R Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. . 2014; 129 - 141.
Vancouver	Gacener Atış A,SAYGILI R Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. . 2014; 129 - 141.
IEEE	Gacener Atış A,SAYGILI R "Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme." , ss.129 - 141, 2014.
ISNAD	Gacener Atış, Aydanur - SAYGILI, REFİK FATİH. "Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme". (2014), 129-141.

APA	Gacener Atış A, SAYGILI R (2014). Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 5(4), 129 - 141.
Chicago	Gacener Atış Aydanur,SAYGILI REFİK FATİH Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi 5, no.4 (2014): 129 - 141.
MLA	Gacener Atış Aydanur,SAYGILI REFİK FATİH Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, vol.5, no.4, 2014, ss.129 - 141.
AMA	Gacener Atış A,SAYGILI R Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi. 2014; 5(4): 129 - 141.
Vancouver	Gacener Atış A,SAYGILI R Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi. 2014; 5(4): 129 - 141.
IEEE	Gacener Atış A,SAYGILI R "Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme." İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 5, ss.129 - 141, 2014.
ISNAD	Gacener Atış, Aydanur - SAYGILI, REFİK FATİH. "Türkiye'de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme". İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi 5/4 (2014), 129-141.