FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1

ABDİOĞLU, Zehra; DEĞİRMENCİ, Nurdan

FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1

Nurdan DEĞİRMENCİ, (2Yrd. Doç. Dr., Recep Tayyip Erdoğan Üniversitesi, Fındıklı Uygulamalı Bilimler Yüksekokulu Uluslararası Ticaret)

Zehra ABDİOĞLU (3Doç. Dr., Karadeniz Teknik Üniversitesi, İİBF Ekonometri Bölümü, maraszehra61@hotmail.com)

Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi

1 0

Yıl: 2017 Cilt: 0 Sayı: 54 Sayfa Aralığı: 104 - 125 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1

Öz:

Bu çalışmada ABD, Kanada, Çin, Japonya, Güney Kore, Almanya, İngiltere, İsviçre ve Yunanistan hisse senedi piyasalarından kırılgan sekizlilerin (Brezilya, Hindistan, Endonezya, Güney Afrika, Türkiye, Macaristan, Polonya ve Şili) hisse senedi piyasalarına doğru oynaklık yayılımı 2006-2015 dönemine ilişkin haftalık veri seti kullanılarak incelenmiştir. Asimetrik oynaklık yayılım etkilerini analiz etmek amacıyla üstel genelleştirilmiş otoregresif şartlı değişen varyans modeli kullanılmıştır. Elde edilen bulgular Amerika, Asya ve Avrupa hisse senedi piyasaları ve Endonezya hariç kırılgan sekizlilerin hisse senedi piyasaları için kaldıraç etkisinin var olduğunu ifade etmektedir. Ayrıca bulgulara göre gelişmiş ülkelerin hisse senedi piyasalarından kırılgan sekizlilerin hisse senedi piyasalarına doğru oynaklık yayılımı gerçekleşmektedir.

Anahtar Kelime:

VOLATILITY SPILLOVER BETWEEN FINANCIAL MARKETS

Öz:

In this study, it was investigated the stock market spillover from the stock markets of United States, Canada, China, Japan, South Korea, Germany, Britain, Switzerland and Greece to the stock markets of the fragile eight countries (Brazil, India, Indonesia, South Africa, Turkey, Hungary, Poland and Chile), using weekly data for the period of 20062015. Exponential generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model was used for the purpose of analyzing asymmetric volatility effects. The findings indicate the presence of leverage effect in the American, the Asian and the European stock markets and the fragile eights stock markets except Indonesia. In addition, according to the findings, the volatility spillover occurs from the stock markets of developed countries to the stock markets of the fragile eights.

Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Abou-Zaid, A. S. (2011). Volatility Spillover Effects in Emerging Mena Stock Markets. Review of Applied Economics. 7(1-2). 107-127.
Aggarwal, R., Inclan, C. ve L., Ricardo. (1999). Volatility in Emerging Stock Markets. The Journal of Financial and Quantitative Analysis. 34 (1), 33-55.
Alper, E. C. ve K., Yılmaz. (2004). Volatility and Contagion: Evidence from the Istanbul Stock Exchange. Economic Systems. 28, 353-367.
Bala, L. ve G., Premaratne. (2003). Volatility Spillover and Co-movement: Some New Evidence from Singapore. http://www3.nd.edu/~meg/MEG2004/Bala-Lakshmi.pdf (12.03.2014).
Bayramoğlu, M. F. ve T., Abasız. (2017). Gelişmekte Olan Piyasa Endeksleri Arasında Volatilite Yayılım Etkisinin Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 74, 183-200.
Büberkökü, Ö. (2013). Kriz Döneminde Yükselen Piyasa Ekonomileri, Euro Bölgesi ve ABD piyasaları Arasındaki Volatilite Yayılmasının İncelenmesi: Varyansta-GrangerNedensellik Testinden Kanıtlar", file:///C:/Users/dell/Downloads/ Paper%20208%20(1).pdf (05.05.2014).
Chancharoenchai, K. ve S. Dibooglu. (2006). Volatility Spillovers and Contagion During the Asian Crisis. Emerging Markets Finance and Trade. 42 (2), 4-17.
Christiansen, C. (2007). Volatility-Spillover Effects in European Bond Markets. European Financial Management. 13 (5), 923-948.
Dickey, D. ve W. Fuller. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with A Unit Root. Journal of The American Statistical Association. 74, 427-431.
Eun, C. S. ve S. Shim. (1989). International Transmission of Stock Market Movements. Journal of Financial and Quantitative Analysis. 24 (2), 241-256.
Fedorova, E. ve K. Saleem. (2009). Volatility Spillovers between Stock and Currency Markets: Evidence from Emerging Eastern Europe. http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1460645## (22.07.2014).
Hamao, Y, Masulis, R. W. ve V. Ng. (1990). Correlations in Price Changes and Volatility across International Stock Markets. The Review of Financial Studies. 3 (2), 281-307.
Kanas, A. (1998). Volatility Spillovers across Equity Markets: European Evidence. Applied Financial Economics. 8, 245-256.
Kim, S. W. ve J. H. Rogers. (1995). International Stock Price Spillovers and Market Liberalization: Evidence from Korea, Japan, and the United States. Journal of Empirical Finance. 2, 117- 133.
Korkmaz, T. ve E. İ. Çevik. (2009). Zımni Volatilite Endeksinden Gelişmekte Olan Piyasalara Yönelik Volatilite Yayılma Etkisi. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar. 3 (2), 87-105.
Koutmos, G. ve G. Booth. (1995). Asymmetric Volatility Transmission in International Stock Markets. Journal of lnternational Money and Finance. 14 (6), 747-762.
Koutmos, G. ve M. Tucker. (1996). Temporal Relationships and Dynamic Interactions between Spot and Futures Stock Markets. The Journal of Futures Markets. 16, 55-69
Lee, S. J. (2009). Volatility Spillover Effects among Six Asian Countries. Applied Economics Letters, Taylor & Francis Journals. 16 (5), 501-508.
Miyakoshi, T. (2003). Spillovers of Stock Return Volatility to Asian Equity Markets from Japan and the US. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money. 13, 383- 399.
Nelson, D. B. (1991). Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach. Econometrica, 59, 347-370.
Ng, A. (2000). Volatility Spillover Effects from Japan and the US to the Pacific-Basin. Journal of International Money and Finance. 19 (2), 207-233.
Phillips, P. ve P. Perron. (1988). Testing for A Unit Root in Time Series Regressions. Biometrika. 75(2), 335-346.
Reyes, M. G. (2001). Asymmetric Volatility Spillover in the Tokyo Stock Exchange. Journal of Economıcs and Fınance. 25 (2), 206-213.
Şimşek, M. (2016). Borsa İstanbul (BIST) ve BRICS Ülkelerinin Hisse Senedi Piyasalarının İlişkisi Üzerine Bir İnceleme. İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi. 5(3), 520- 536.
Todorov, G. ve P.V, Bidarkota. (2014). Time-Varying Financial Spillovers from the US to Frontier Markets. Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies. 7 (2), 246-283.
Yonis, M. (2011). Stock Market Co-Movement and Volatility Spillover between USA and South Africa. http://umu.diva-portal.org/smash/get/diva2:523539/ FULLTEXT01.pdf (24.07.2014).
Yorulmaz, Ö. ve O. Ekici. (2010). İMKB'nin Latin Amerika Borsalarıyla İlişkisi Üzerine Çok Değişkenli Garch Modellemesi. Sosyal Bilimler Dergisi. 4, 25-32.
Zhang, Q. ve S. Jaffry. (2015). Global Financial Crisis Effects on Volatility Spillover between Mainland China and Hong Kong Stock Markets. Investment Management and Financial Innovations. 12(1),26-34.

APA	DEĞİRMENCİ N, ABDİOĞLU Z (2017). FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. , 104 - 125.
Chicago	DEĞİRMENCİ Nurdan,ABDİOĞLU Zehra FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. (2017): 104 - 125.
MLA	DEĞİRMENCİ Nurdan,ABDİOĞLU Zehra FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. , 2017, ss.104 - 125.
AMA	DEĞİRMENCİ N,ABDİOĞLU Z FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. . 2017; 104 - 125.
Vancouver	DEĞİRMENCİ N,ABDİOĞLU Z FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. . 2017; 104 - 125.
IEEE	DEĞİRMENCİ N,ABDİOĞLU Z "FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1." , ss.104 - 125, 2017.
ISNAD	DEĞİRMENCİ, Nurdan - ABDİOĞLU, Zehra. "FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1". (2017), 104-125.

APA	DEĞİRMENCİ N, ABDİOĞLU Z (2017). FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 0(54), 104 - 125.
Chicago	DEĞİRMENCİ Nurdan,ABDİOĞLU Zehra FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi 0, no.54 (2017): 104 - 125.
MLA	DEĞİRMENCİ Nurdan,ABDİOĞLU Zehra FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, vol.0, no.54, 2017, ss.104 - 125.
AMA	DEĞİRMENCİ N,ABDİOĞLU Z FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. 2017; 0(54): 104 - 125.
Vancouver	DEĞİRMENCİ N,ABDİOĞLU Z FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. 2017; 0(54): 104 - 125.
IEEE	DEĞİRMENCİ N,ABDİOĞLU Z "FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1." Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 0, ss.104 - 125, 2017.
ISNAD	DEĞİRMENCİ, Nurdan - ABDİOĞLU, Zehra. "FİNANSAL PİYASALAR ARASINDAKİ OYNAKLIK YAYILIMI1". Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi 54 (2017), 104-125.