Yıl: 2017 Cilt: 24 Sayı: 3 Sayfa Aralığı: 837 - 855 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi

Öz:
Bu çalışmanın amacı, döviz kurunda meydana gelen şokların, Türkiye'deki yurtiçi fiyatlar genel düzeyi üzerindeki etkisinin, enflasyon hedeflemesi öncesi ve sonrasında nasıl değiştiğini 1994:m1 ve 2016:m9 dönemi verilerini kullanarak araştırmaktır. Çalışmada, döviz kuru değişimlerinin yurtiçi fiyatlara geçiş etkisinin enflasyon hedeflemesi ile birlikte azalma eğiliminde olduğu tespit edilmiştir. Döviz kuru geçiş katsayısı, enflasyon hedeflemesi öncesi dönemde 0.64 olarak bulunmuşken, enflasyon hedeflemesi sonrası bu katsayı azalmış ve 0.28 olmuştur. Enflasyon hedeflemesi öncesi ve sonrasında, hem LCP (yerli para fiyatlaması) hem de PCP (üretici döviz fiyatlaması) hipotezleri kısa ve uzun dönemde reddedilmiştir. Elde edilen geçiş katsayısı tahminleri, Türkiye'de döviz kurlarından fiyatlara kısmi geçiş etkisinin varlığını işaret etmektedir. Son olarak, Türkiye'deki enflasyon ataletinin varlığının enflasyon hedeflemesi ile birlikte azaldığı sonucuna ulaşılmıştır.
Anahtar Kelime:

Exchange Rate Pass-Through into Domestic Prices and Inflation Targeting in Turkey

Öz:
This article examines exchange rate pass-through into domestic prices in the case of a small emerging open market economy such as Turkey before and after the adoption of inflation targeting using monthly data over the period of 1994:m1 and 2016:m9. After the adoption of inflation targeting, empirical findings first reveal that pass-through from exchange rates to domestic inflation has substantially weakened. In the long run, the exchange rate pass-through impact on domestic prices is 0.64 before the inflation targeting while the pass-through rate is 0.28 after the inflation targeting. Second, the validity of LCP (local currency pricing) and PCP (producer currency pricing) hyphotheses are rejected before and after the adoption of inflation targeting both short run and long run. The estimates of the pass-through coefficients give support for incomplete pass-through into domestic prices. Finally, a more inflationary-focused policy helps to reduce the inflation inertia in Turkey.
Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Akaike, H. (1973). Information Theory and an Extension of the Maximum Likelihood Principle Second International Symposium on Information Theory. Budapest: Academiai Kiado.
  • Alptekin, V., Yılmaz, K.Ç., Taş, T. (2016). Döviz Kurundan Fiyatlara Geçiş Etkisi: Türkiye Örneği. Selçuk Üniversitesi Sosya Bilimler Enstitüsü Dergisi, 35. 1-9
  • Altıntaş, H. (2014). Türkiye'de Döviz Kurunun Enflasyon Üzerine Geçiş Etkisinin Ekonometrik Analizi: 1987-2011. Uludağ Üniversitesi İİBF Dergisi, 33(1), 163-201.
  • Arslaner, F., Karaman, D., Arslaner, N., Kal, S.H. (2014). The Relationship between Inflation Targeting and Exchange Rate Pass-Through in Turkey with a Model Averaging Approach (No:14/16). Central Bank of the Republic of Turkey Working Paper.
  • Bayat, T., Özcan, B., Taş, Ş. (2015). Türkiye'de Döviz Kuru Geçiş Etkisinin Asimetrik Nedensellik Testleri ile Analizi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İibf Dergisi, 10(2), 7- 30
  • Campa, J., Goldberg, L. (2005). Exchange Rate Pass-Through into Import Prices. The Review of Economics and Statistics, 87(4), 679-690
  • Choudhria, E. U., Hakura, D.S. (2006). Exchange Rate Pass-Through to Domestic Prices: Does The Inflationary Environment Matter? Journal of International Money and Finance, 25(4), 614- 639.
  • Clemente, J., Montanes, A., Reyes, M. (1998), Testing for a Unit Root in Variables with a Double Change in the Mean, Economics Letters, 59 (2):175-182.
  • Dickey, D. A., Fuller, W. A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427-431.
  • Edwards, S. (2006). The Relationship Between Exchange Rates and Inflation Targeting Revisited (Working Paper, No. 12163). Cambridge: Massachusetts, National Bureau of Economic Research.
  • Ergin, A. (2015). Döviz Kuru Ve Enflasyon Arasindaki Geçiş Etkisi: Türkiye Örneği. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(3), 13-29
  • Gagnon, J.E., Ihrig, J. (2004). Monetary Policy and Exchange Rate Pass-Through. International Journal of Finance and Economics, 9(4): 315-38.
  • Ghosh, A., Rajan, R. S. A. (2007). Survey of Exchange Rate Pass-Through in Asia. Asian-Pacific Economic Literature, 21(2), 13-28
  • Goldberg, K., Knetter, M. (1997). Goods Prices and Exchange Rates: What Have We Learned? Journal of Economic Literature, 35(3), 1243-1272.
  • Ito, T., Sato, K. (2007). Exchange Rate Pass-Through and Domestic Inflation: A Comparison between East Asia and Latin American Countries (No:07040). RIETI Discussion Paper Series.
  • Jiang J., Kim, D. (2013), Exchange Rate Pass-Through to Inflation in China. Economic Modelling, 33, 900-912.
  • Junior, R.P.N. (2007). Inflation Targeting and Exchange Rate Pass-Through. Brazilian Journal of Applied Economics, 11(2),189-208
  • Kara, H., Öğünç, Fethi. (2008). Inflation Targeting and Exchange Rate Pass-Through: The Turkish Experience. Emerging Markets Finance & Trade, 44(6), 52-66.
  • Kara, H., Öğünç, F. (2012). Döviz Kuru ve İthalat Fiyatlarının Yurt İçi Fiyatlara Etkisi. İktisat İşletme ve Finans, 27(317), 9-28.
  • Leigh, D., Rossi, M. (2002). Exchange Rate Pass-Through in Turkey (No: WP/02/204), International Monetary Fund Working Paper.
  • Masha, I., Park, C. (2012). Exchange Rate Pass Through to Prices in Maldives (No: WP/12/126). International Monetary Fund Working Paper.
  • McCarthy, J. (2007). Pass-Through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies. Eastern Economic Journal, 33(4), 511-537.
  • Mujica, P., Saens, R. (2015). Exchange Rate Pass-Through and Inflation Targets in Chile. Cepal Review, 117, 137-146
  • Phillips, P. C. B., Perron P. (1988). Testing for a Unit Root In Time Series Regression. Biometrika 75(2),335-346.
  • Stock J. H., Watson M. W. (2012). Introduction to Econometrics. Boston: Pearson. Sweidan., O.D. (2013). Exchange Rate Pass-Through into Import Prices in Jordan, Global Economy Journal. 13(1), 109-128.
  • Taylor J. (2000). Low Inflation, Pass-Through, and Pricing Power of Firm. European Economic Review, 44(7), 1389-1408.
  • Tekin, B.R., Yazgan, M.E. (2009). Exchange Rate Pass-Through in Turkish Export And Import Prices. Applied Economics, 41, 2221-2228.
  • Volkan, A., Saatçioğlu, C., Korap, L. (2007). Impact Exchange Rates on Domestic Inflation: The Turkish Experience (No:6). Turkish Economic Association Discussion Paper.
  • Zivot, E., Andrews, D.W.K. (1992). Further Evidence on the Great Crash, the Oil-PriceShock, and the Unit-Root Hyphothesis. Journal of Business & Economic Statistics, 10(3), 251-270.
APA TÜMTÜRK O (2017). Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. , 837 - 855.
Chicago TÜMTÜRK Oğuz Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. (2017): 837 - 855.
MLA TÜMTÜRK Oğuz Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. , 2017, ss.837 - 855.
AMA TÜMTÜRK O Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. . 2017; 837 - 855.
Vancouver TÜMTÜRK O Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. . 2017; 837 - 855.
IEEE TÜMTÜRK O "Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi." , ss.837 - 855, 2017.
ISNAD TÜMTÜRK, Oğuz. "Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi". (2017), 837-855.
APA TÜMTÜRK O (2017). Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(3), 837 - 855.
Chicago TÜMTÜRK Oğuz Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 24, no.3 (2017): 837 - 855.
MLA TÜMTÜRK Oğuz Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, vol.24, no.3, 2017, ss.837 - 855.
AMA TÜMTÜRK O Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2017; 24(3): 837 - 855.
Vancouver TÜMTÜRK O Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2017; 24(3): 837 - 855.
IEEE TÜMTÜRK O "Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi." Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24, ss.837 - 855, 2017.
ISNAD TÜMTÜRK, Oğuz. "Türkiye'de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi". Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 24/3 (2017), 837-855.