Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri

ALTINÖZ, Doç. Dr. Utku

Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri

Doç. Dr. Utku ALTINÖZ (Sinop Üniversitesi İBBF İşletme Bölümü)

TİSK Akademi

6 3

Yıl: 2017 Cilt: 12 Sayı: 23 Sayfa Aralığı: 172 - 185 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri

Öz:

Nominal Faiz Oranı-Genel Fiyat Düzeyi İlişkisi İle Türkiye'de Gibson Paradoksunun Geçerliligi AnaliziMerkez bankalarının enflasyonla mücadele sürecinde faiz oranlarının önemli bir rol üstlendikleri, genel kabul görmüş bir gerçekliktir. Bu gerçeklikten hareketle çalışmada uzun dönem nominal faiz oranları ile fiyatlar genel düzeyi arasında güçlü bir ilişki olduğunu savunan Gibson paradoksunun geçerliliği Türkiye ekonomisi içi test edilmektedir. 1988:12015:4 yıllarını kapsayan 3 aylık verilerin kullanıldığı ekonometrik analizde fiyat endeksi faiz oranları kullanılmış ve Sınır testi yardımı ile katsayılar tahmin edilmiştir. Sonuç olarak Türkiye ekonomisinde ilgili dönemler için Gibson paradoksunun geçerli olduğu sonucuna varılmıştır. Ayrıca var olan Gibson paradoksunun fiyatlar genel düzeyinden nominal faiz oranına doğru tek yönlü olduğu anlaşılmıştır.

Anahtar Kelime:

Analaysing The Validity of Gibson Paradox By Nominal Interest Rate And General Price Level

Öz:

Price LevelCommonly it is accepted that interest rate is playing an important role for central banks when they struggle with inflation. The aim of this study is to examine Gibson paradox, which considers the strong positive correlation between the price level measured by a price index and the long-term nominal interest rate for the Turkish economy and to understand the theoretical thesis about the direction of long-term relationship. So, that consumer price index and three-month interest rate were used over the period 1988:1-2015:4 and ARDL test were applied. As a result of empirical analysis, the validity of Gibson paradox was approved. In addition, the long-run relationship has been detected to be one-way from general price level to nominal interest rate

Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

• Atkins, F.J. and Serletis, A. (2003). “Bounds Tests of the Gibson Paradox andthe Fisher Effect: Evidence from Low-Frequency International Data”,Manchester School, 71 (6), 673-679.
• Barsky, R.B. ve Summers, L.H. (1988), “Gibson’s Paradox and the Gold Standard”, Journal of Political Economy, 96, 528-550, Çevirim içi http://www.nowandfutures.com/download/Gibson’sParadoxAndTheGoldStandard_gibson.pdf, Erişim Trihi:9.8.2016.
• Cagan, P. (1965). Determinants and Effects of Changes in the Stock of Money, 1875-1960, Columbia University Press, New York.
• Cochran, J. (1997). “Replicating Gibson: Or, A Pair of Dummies Does not Beata Paradox”, GMU Economics Department Working Paper Series, WPE:99-10, 1-21.
• Dickey, D.A. and Fuller, W.A., 1981. Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Econometrica 49, 1057-72.
• Fisher, I. (1930), The Theory of Interest, New York: Macmillan • Friedman, M. and Schwartz, A.J. (1976). “From Gibson to Fisher: Explorations in Economic Research”, Occasional Papers of the NBER, 3 (2), 288-289.
• Friedman, M. ve Schwartz, A.J. (1982), Monetary Trends in the United States andthe United Kingdom: Their Relation to Income, Prices, and Interest Rates: 1867- 1975, Chicago: University of Chicago Press.
• Gibson, A.H. (1923), “The Future Course of High Class Investment Values”, Banker’s Magazine (London), 115, 15-34.
• Gibson, W. E. (1970), “Price-Expectations Effects on Interest Rates,” Journal of Finance, 25, 19-34.
• Gomez, V. ve Maravall, A., (1996), “Programs TRAMO (Time series Regression with Arima noise, Missing observations and Outliers) and SEATS (Signal Extraction in Arima Time Series) Instructions for the User”, Documento de Trabajo 9628, Servicios de Estudios, Banco de Espana.
• Gujarati, D.N. (1999). Temel Ekonometri, (Çev. Ü. Şenesen ve G.G. Şenesen), Literatür Yayınları, İstanbul.
• Halıcıoğlu, F. (2004). “The Gibson Paradox: An Empirical Investigation for Turkey”, European Research Studies Journal, 7 (1-2), 111-119.
• Johansen, S. and Juselius, K. (1990), “Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Application to The Demand for Money”, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52: 169-210.
• Keynes, J.M. (1930), Treatise on Money, Vol. II, Harcourt, Brace and Company, New York.
• Keynes, J.M. (1930). A Treatise on Money, Vol. II, Harcourt, Brace and Company, New York.
• Koçyiğit,A., Kılıç,E.,M. ve Bayat,T.r ( 2015) A Causality Test On The Gibson Paradox in Turkey, Asian Economic and Financial Review, 2015, 5(10) 1134-1147
• Lahiri, K. ve Lee, J. (1979), “Tests of Rational Expectations and Fisher Effect,” Southern Economic Journal, C.46, 413- 424.
• Pesaran, M. H., Shin, Y. ve R. J. Smith (2001). “Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships”, Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.
• Phillips, P. C. B.and Perron, P. (1988), “Testing for Unit Roots in Time Series Regression,”, Biometrika, 75, 335-346.
• Sargent, T. J. (1969), “Commodity Price Expectations and the Interest Rate,” W. E. Gibson ve G. G. Kaufman (ed.) içinde, Monetary Economics: Readings on Current Issues, McGraw Hill Book Co., New York.
• Sargent, T.J. (1973) “Interest Rates and Prices in the Long Run: A Study of Gibson Paradox” Journal of Money, Credit and Banking, 5, . 385- 449
• Şimşek,M. ve Kadılar,C.(2008) Gibson Çelişkisinin Türkiye Verileri ile Analizi, Sosyal Bilimler Dergisi, Sayı: 20, 115-127.
• Tanrıöver,B. ve Yamak,N. (2015). Nominal Faiz Oranı-Genel Fiyat Düzeyi İliş- kisinin Gibson Paradoksu Çerçevesinde Analizi, Maliye Dergisi, Sayı 168, OcakHaziran, 186-200.
• Uslu,E.E.ve Polat, Ö. (2010) . Türkiye’nin Dış Ticaretinde Mevsimsel Düzeltme, Journal of Yasar University, 18(5) 3117- 3130
• Wicksell, K. (1936). Interest and Prices, (Translated from the German: Richard F. Khan), R&R Clark Limited Edinburg, Great Britain.
• Yamak, N. ve Tanrıöver, B. (2007), “Türkiye’de Nominal Faiz Oranı-Genel Fiyat Düzeyi İlişkisi: Gibson Paradoksu”, 8. Türkiye Ekonometri ve İstatistik Kongresi, İnönü Üniversitesi, Malatya.
• Yamak,N ve Tanrıöver,B(2015). Nominal Faiz Oranı-Genel Fiyat Düzeyi İlişkisinin Gibson Paradoksu Çerçevesinde Analizi, Maliye Dergisi, Sayı 168, 186-200.
• Yapraklı, S. ve Yurttançıkmz, Ç. (2010) Türkiye’de Gibson Çelişkisinin Geçerliliği: Ekonometrik Bir Analiz (1970-2009), Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 24 (3), 23-39.

APA	ALTINÖZ D (2017). Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. , 172 - 185.
Chicago	ALTINÖZ Doç. Dr. Utku Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. (2017): 172 - 185.
MLA	ALTINÖZ Doç. Dr. Utku Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. , 2017, ss.172 - 185.
AMA	ALTINÖZ D Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. . 2017; 172 - 185.
Vancouver	ALTINÖZ D Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. . 2017; 172 - 185.
IEEE	ALTINÖZ D "Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri." , ss.172 - 185, 2017.
ISNAD	ALTINÖZ, Doç. Dr. Utku. "Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri". (2017), 172-185.

APA	ALTINÖZ D (2017). Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. TİSK Akademi, 12(23), 172 - 185.
Chicago	ALTINÖZ Doç. Dr. Utku Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. TİSK Akademi 12, no.23 (2017): 172 - 185.
MLA	ALTINÖZ Doç. Dr. Utku Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. TİSK Akademi, vol.12, no.23, 2017, ss.172 - 185.
AMA	ALTINÖZ D Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. TİSK Akademi. 2017; 12(23): 172 - 185.
Vancouver	ALTINÖZ D Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri. TİSK Akademi. 2017; 12(23): 172 - 185.
IEEE	ALTINÖZ D "Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri." TİSK Akademi, 12, ss.172 - 185, 2017.
ISNAD	ALTINÖZ, Doç. Dr. Utku. "Nominal faiz oranı, fiyat düzeyi, Gibson çelişkisi, eş bütünleşme analizi, ARDL, sınır testi, kritik sınır değerleri". TİSK Akademi 12/23 (2017), 172-185.