Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma
Yıl: 2015 Cilt: 17 Sayı: 29 Sayfa Aralığı: 63 - 69 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 19-07-2019
Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma
Öz: Bu çalıĢmanın amacı; 2010-2014 yılları arasında yapılan bedelli sermaye artırımı duyurularının Borsa Ġstanbul Hisse Senetleri Piyasası‟nda (BIST) aĢırı getiriye neden olup olmadığını inceleyerek, ilgili dönemde piyasanın yarı güçlü formda etkin bir piyasa olup olmadığını belirlemektir. Bu araĢtırma doğrultusunda Borsa Ġstanbul Hisse Senetleri Piyasası‟nda hisse senetleri iĢlem gören ve 2010-2014 yılları arasında bedelli sermaye artırımı duyurusu yapan iĢletmelerin, bedelli sermaye artırımı duyurularının Ģirketlerin hisse senetlerinin performanslarına olan etkisi “olay çalıĢması” yöntemiyle analiz edilmiĢtir.Elde edilen bulgulara göre; bedelli sermaye artırımı duyurusunun yapıldığı tarihte (t=0), duyurudan bir gün sonra (t=+1), dört gün (t=+4) ve dokuz gün (t=+9) sonra istatistiksel olarak anlamlı ortalama negatif anormal getiriler elde etmek mümkündür. Sonuç olarak, BIST Hisse Senetleri Piyasası‟nın ilgili dönemde kamuya açıklanan bilgilerden etkilendiği ve yarı güçlü formda etkin bir piyasa olmadığı söylenebilir.
Anahtar Kelime: TheEffect Of Right IssuesAnnouncements On PublicCompanies’ StockPerformances : Evidence From Istanbul Stock Exchange
Öz: Theaim of thisstudy is to define iftheIstanbulStock Exchange has a semi-strong market efficiencyor not byanalyzingtherightissuesannouncements in IstanbulStock Exchange whethertheyyieldtoabnormalreturns in theperiod of 201-2014. So, theeffect of rightissueannouncements in IstanbulStockExchange intheperiod of 2010-2014 tothestockperformances has beenanalyzedby “eventstudy” method. Accordingtothefindings; it is possibletohavestatisticallymeanabnormalnegativereturns on thedate of rightissueannouncements (t=0), thefollowingday (t=+1), thedayafterfour (+4) and nine (+9) days. As a result, IstanbulStock Exchange has beenaffectedbythepublicannouncementsand it was not an semi-strong form effective market in theexaminedperiod.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- AGARWAL, Akshita, PitabasMohanty(2012), „„The Impact of Rights Issue on Stock Returns in India‟‟, Asia-Pasific Finance and Accounting Rewiev,Vol:1, No:1, p.5-16.
- CAMPBELL, John Y., Lo, Andrew W., MacKinlay, A. Craig (1996), “The Econometrics of Financial Markets”, Princeton University Press.
- COTTERELL, P.J.M(2011), „„The Impact of Rights Issues Announcements on Share Price Performance in South Africa‟‟, Master Thesis, Gordon Institute of Business Science, University of Pretoria.
- DIMA, Bogdan, MILOS, L. Raisa (2009), „‟Testing The Efficiency Market Hypothesis For The Romanian Stock Market‟‟, Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica, 11 (1) , pp.402-415.
- DOLLEY J.(1933), „„Characteristics and Procedure of Common Stock Split-Ups‟‟, Harvard Business Review, p. 316-326.
- DUTTA Anupam (2014),„Parametricand Nonparametric Event Study Tests: A Review‟‟, International Business Research, Vol. 7, No. 12, p. 136-142.
- ERDOĞAN, Muammer ve Bakir Elmas( 2010), „„Hisse Senedi Piyasalarında Görülen Anomaliler ve Bireysel Yatırımcı Üzerine Bir AraĢtırma‟‟, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Sayı:14, s.1-22.
- FAMA, Eugene(1970), „Efficient Capital Markets: A Review Theory and Empirical Work‟‟,Journal of Finance,25(2),p. 383-417.
- GINGLINGER, Edith, Jean-François Gajewski(2002), „„Seasoned EquityIssues in a Closely Held Market: Evidence From France‟‟, European Finance Rewiev, 6(3), p.291-319.
- HIRT,Geofferey A.,StanleyB.Block( 2006): Fundamentals of Investment Management, McGraw- Hill, Irwin Publishing, Newyork
- KABİR, Rezaul ve Peter Roosenboom(2002), „Can theStock Market AnticipateFuture Operating Performance‟‟, ErasmusResarchesIstitute of Management, Report Series : http://erim.eur.nl
- KARAN, M.Baha(2001) : Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara. MACKINLAY, A. Craig (1997), “EventStudies in Economicsand Finance”, Journal of EconomicLiterature, Vol 35(1). p. 12-39.
- MARISETTY, Vijaya, B., Alastair Marsden, Madhu Veeraraghavan (2008), „„Price Reactionto Rights Issues in The Indian Capital Market‟‟, Pasific- Basin Finance Journal, Vol.16, p.316-340.
- MISHRA Asim. K. (2005), „„An Empirical Analysis of Market Reaction Aroundthe Bonus Isuues in India‟‟, Indian Institute of Management Working Paper, No. 10,p. 1-29.
- MURADOĞLU, Gülnur ve KürĢad Aydoğan(1999), „„Are There Trends in Market Reactions?: Stock Dividends and Rights Offerings at Istanbul Stock Exchange‟‟, Warwick Business School, Accounting and Finance Group Work, United Kingdom
- RISSANEN Ville(2014), „„Pricing Errors in Finnish Rights Offerings? Implicationsfor Market Efficiency in Nasdaq OMX Helsinki‟‟, Master‟s Thesis, Aalto University Schooll Business .
- TSANGARAKIS, Nickolaos V.(1994), „„ Seasoned Equity Issues in the Greek Stock Market- Stock Price Reaction on the ExRights Day: A Test of Semi-Strong Form Market Efficiency‟‟, Spoudai, Vo:43, No.2, University of Piraeus, Greece.
- T.C. YASALAR (14.02.2011). 6102 Sayılı Türk Ticaret Kanunu. Ankara: Resmi Gazete (27846 sayılı).
- Bedelsiz ve Bedelli Paylar, http://www.borsaistanbul.com/urunler-vepiyasalar/urunler/paylar/hisse-senedi-cesitleri (08.02.2015)
- ÖZER, Gökhan ve Rahmi Yücel(2001), „„İMKB‟de Hisse Senedi İhraç Tarihi Etrafındaki Anormal Fiyat Hareketleri : 19901996 Dönemini Kapsayan Deneysel Bir Araştırma‟‟, Active Dergisi Ocak/Şubat Sayısı.
| APA | KÜÇÜKSİLLE E, Mizrahi R (2015). Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. , 63 - 69. |
| Chicago | KÜÇÜKSİLLE Engin,Mizrahi Rozi Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. (2015): 63 - 69. |
| MLA | KÜÇÜKSİLLE Engin,Mizrahi Rozi Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. , 2015, ss.63 - 69. |
| AMA | KÜÇÜKSİLLE E,Mizrahi R Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. . 2015; 63 - 69. |
| Vancouver | KÜÇÜKSİLLE E,Mizrahi R Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. . 2015; 63 - 69. |
| IEEE | KÜÇÜKSİLLE E,Mizrahi R "Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma." , ss.63 - 69, 2015. |
| ISNAD | KÜÇÜKSİLLE, Engin - Mizrahi, Rozi. "Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma". (2015), 63-69. |
| APA | KÜÇÜKSİLLE E, Mizrahi R (2015). Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 17(29), 63 - 69. |
| Chicago | KÜÇÜKSİLLE Engin,Mizrahi Rozi Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi 17, no.29 (2015): 63 - 69. |
| MLA | KÜÇÜKSİLLE Engin,Mizrahi Rozi Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, vol.17, no.29, 2015, ss.63 - 69. |
| AMA | KÜÇÜKSİLLE E,Mizrahi R Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi. 2015; 17(29): 63 - 69. |
| Vancouver | KÜÇÜKSİLLE E,Mizrahi R Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi. 2015; 17(29): 63 - 69. |
| IEEE | KÜÇÜKSİLLE E,Mizrahi R "Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma." Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 17, ss.63 - 69, 2015. |
| ISNAD | KÜÇÜKSİLLE, Engin - Mizrahi, Rozi. "Bedelli Sermaye Artırımı Duyurularının Halka Açık İşletmelerin Hisse Senedi Performanslarına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma". Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi 17/29 (2015), 63-69. |
