Bu çalışmada, uluslararası borsaların birbirleri üzerindeki etkileri 12 Avrupa ve 8 Asya borsası için 2001:01-2017:04 dönemi itibariyle yapısal kırılmalı zaman serisi analizleri kullanılarak incelenmiştir. Her iki ülke grububorsasının birbirileri üzerinde pozitif yönlü etkiler ortaya çıkardığını gösteren analiz bulguları, Avrupa kıtasındabulunan borsaların etki gücünün baskınlığını da yansıtmıştır. Ayrıca, İki grup ülke borsası arasında yüksekbağımlılık ilişkilerinin kendini göstermesi ve konjonktür dalgalarının bu sürece etki etmesi, bir finanspiyasasında alınan kararlar ile ortaya çıkan etkilerin diğer finans piyasasına sirayet edebileceğini ve budoğrultuda da yatırımcı hareketlerini yönlendirebileceğini göstermesi bakımından oldukça önemlidir. Diğertaraftan, uluslararası borsalar arasındaki karşılıklı etkileşim konjonktürün genişleme evresinde bir taraftanspekülatif hareketleri de beraberinde getirerek finansal balonlara da yol açabilmekte ve diğer taraftan dasınırları zorlanan balonun patlaması ile birlikte konjonktürü tersine çevirebilmektedir. Dolayısıyla finansalpiyasalar arasındaki bulaşma sistematiğinin varlığı, ekonomik refahı ya da krizi bir bütün olaraketkileyebilmektedir.