Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi
Yıl: 2021 Cilt: 71 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 81 - 102 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.26650/ISTJECON2021-879423 İndeks Tarihi: 10-11-2021
Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi
Öz: Bu çalışma kripto paralar için miktar teorisinin geçerliliğinisınamaktadır. Son yıllarda para piyasalarında gündeme gelenkripto paralar, paranın yeni bir türü olarak algılanmaktadır.Paranın tarihsel gelişimi ele alındığında kripto paraların çıkışı,geleneksel paraların kullanılmasına neden olan ihtiyaçlarile benzerlik göstermektedir. Dolayısıyla literatürdeki parakurallarının geleceğin parası olarak adlandırılan kripto paralariçin test edilmemesi büyük bir eksikliktir. Çalışma kapsamındakripto paraların çıkışı ve kullanıma başlaması diğer para türleriile karşılaştırmalı olarak ele alınmış ve kripto paralar için Fisher’inmiktar teorisi modeli test edilmiştir. Temel kripto para birimi olanBitcoin’in piyasa değeri ve miktarı kullanılarak Ağustos 2010 veNisan 2021 dönemini kapsayan aylık frekanslı veriler ile zamanserisi analizi yapılmıştır. Yapılan analiz sonucu Bitcoin miktarı vedeğeri arasında doğrusal bir ilişki olduğu anlaşılmıştır. Bu durumuntemel nedeni blok zincir yöntemini kullanan kripto paralardakimadencilik faaliyetleri ile açıklanmıştır. Yapılan ekonometrik analizCovid-19 salgınının Bitcoin miktarı ve piyasa değeri arasındakidoğrusal ilişkiyi güçlendirdiğini göstermiştir. Analiz sonuçlarınınanlaşılması ve literatürdeki boşluğu doldurmak amacıyla çalışmakapsamında blok zincir yöntemini kullanan kripto paralar için paraarzı, emisyon ve senyoraj geliri gibi konulara değinilmiş ve busüreçlerin işleyişi açıklanmıştır. Bu çalışma kripto paralarda FisherMiktar Teorisinin geçerli olmadığını gösteren öncül bir kaynaktır.
Anahtar Kelime: Application of Quantity Theory of Money in Cryptocurrencies: Example of Bitcoin and the Impact of Covid-19
Öz: This study tests the validity of the quantity theory for cryptocurrencies. They have been on the agenda of financial markets in recent years, and they are perceived as a new type of money. Considering the historical development of money, the emergence of cryptocurrencies is similar to the evolution of traditional currency. Therefore, great deficiency exists in the in the existing literature because money rules are not tested for cryptocurrencies, which have been referred to as the money of the future. Within the scope of this study, releases and the use of cryptocurrencies were comparatively discussed with other types of money, and Fisher’s quantity theory model was tested for crypto coins. Using the market value and amount of Bitcoin, the time series analysis is performed with monthly frequency data covering a period from August 2010 to April 2021. As a result of the analysis, it is understood that a linear relationship prevails between the amount and value of Bitcoin. The main reason for this situation can be explained by cryptocurrency mining activities that use the blockchain method. the econometric analysis shows that the Covid-19 outbreak has strengthened the positive relationship between Bitcoin amount and market value. To understand the results of the analysis and fill the gap in the literature, issues such as money supply, emission and seigniorage income for cryptocurrencies are discussed and the operating processes for each are explained. This study contributes to the literature by showing that the Fisher Quantity Theory is not valid for cryptocurrencies.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Aksoy, E. E. (2018). Bitcoin paradan sonraki en büyük icat (3.bs). İstanbul: Abaküs. Antonopoulos, A. M. (2015). Mastering bitcoin. Sebastopol: O’Reilly Media, Inc.
- Armknecht F., Karame G.O., Mandal A., Youssef F., Zenner E. (2015) In: Conti M., Schunter M., Askoxylakis I. (Ed.), Trust and Trustworthy Computing. Lecture Notes in Computer Science: Vol. 9229. Ripple: Overview and Outlook. içinde (s.163-180). Cham, Springer. https://doi. org/10.1007/978-3-319-22846-4_10
- Ay, İ. C. (2021). Air pollution, health and economic growth: A panel data analysis for countries with the highest co2 emission. Akademik Hassasiyetler, 8(15), 269–288.
- Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1979). A simple test for heteroscedasticity and random coefficient variation. Econometrica, 47(5), 1287–1294. https://doi.org/10.2307/1911963
- Brunton, F. (2019). Digital cash: The unknown history of the anarchists, utopians, and technologists who created cryptocurrency. Princeton: Princeton University Press.
- Chohan, U. W. (2021). A history of dogecoin discussion series: Notes on the 21st century. Erişim adresi: https://ssrn.com/abstract=3091219 veya http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3091219
- Cochrane, D., & Orcutt, G. H. (1949). Application of least squares regression to relationships containing auto- correlated error terms. Journal of the American Statistical Association, 44(245), 32–61. https://doi.org/10.2307/2280349
- Coin Market Cap. (2021). https://coinmarketcap.com
- Çarkacıoğlu, A. (2016). Kripto-para bitcoin. Sermaye Piyasası Kurulu Araştırma Dairesi Araştırma Raporu.
- Dickey, D. A., & Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427–431. https://doi. org/10.2307/2286348
- Durbin, J., & Watson, G. S. (1950). Testing for serial correlation in least squares regression. I. Biometrika, 37(3/4), 409–428. https://doi.org/10.2307/2332391
- Durbin, J., & Watson, G. S. (1971). Testing for serial correlation in least squares regression. III. Biometrika, 58(1), 1–19. https://doi.org/10.2307/2334313
- Fisher, I. (1911). The purchasing power of money: Its determination and relation to credit ınterest and crises (Harry G. B). New York: The Macmilan Co.
- Friedman, M. (1969). The optimum quantitiy of money and other essays. London: Macmillan.
- Humphrey, T. M. (1974). The quantity theory of money: Its historical evolution and role in policy debates. Economic Review, 60(5), 2–19. Erişim adresi: https://www.richmondfed.org/publications/ research/economic_review/1974/er600301
- Hurlburt, G. F., & Bojanova, I. (2014). Bitcoin: Benefit or curse? It Professional, 16(3), 10-15. https:// doi.org/10.1109/MITP.2014.28
- Inci, A. C., & Lagasse, R. (2019). Cryptocurrencies: Applications and ınvestment opportunities. Journal of Capital Markets Studies, 3(2), 98-112. https://doi.org/10.1108/JCMS-05-2019-0032
- Keynes, J. M. (1937). The general theory of employment. The Quarterly Journal of Economics, 51(2), 209–223. https://doi.org/10.2307/1882087
- Marian, O. (2016). Is cryptographıc currency an outstandıng tax heaven? İstanbul Üniversitesi Hukuk Fakültesi Mecmuası, 74(2), 919-930. Erişim Adresi: https://dergipark.org.tr/tr/pub/iuhfm/ issue/28495/305044
- Marshall, A. (1923). Money, credit & commerce. London: Macmillan & Co. Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A peer-to-peer electronic cash system, Erişim adresi: https://Bitcoin.Org/ Bitcoin.Pdf.
- Newey, W. K., & West, K. D. (1987). A simple, positive semi-definite, heteroskedasticity and autocorrelation consistent covariance matrix. Econometrica, 55(3), 703–708. https://doi. org/10.2307/1913610
- Özdemir, O., & Kayhan, F. (2019). The effect of global financial crisis on securities portfolio of deposit banks: A difference-ın-differences method for turkey. Business & Management Studies: An International Journal, 7(1), 444–466. https://doi.org/10.15295/bmij.v7i1.1082
- Peck, M. E. (2012). The crypto anarchists’ answer to cash. IEEE Spectrum, 49(6), 50-56. https://doi. org/10.1109/MSPEC.2012.6203968
- Phillips, P. C., & Perron, P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Biometrika, 75(2), 335–346. https://doi.org/10.1093/biomet/75.2.335
- Pigou, A. C. (1917). The value of money. The Quarterly Journal of Economics, 32(1), 38–65. https:// doi.org/10.2307/1885078
- Rotman, S. C. (2014). Bitcoin versus electronic money. The World Bank, No: 88164, 1-4. Erişim adresi: https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/ handle/10986/18418/881640BRI0 Box30WLEDGENOTES0Jan02014.pdf?sequence=1
- Shimazu, R. (1969). A reconsıderatıon of the quantıty theory of money. Kyoto University Economic Review, 39(1), 45–62. https://doi.org/10.11179/ker1926.39.45
- Sontakke, K. A., & Ghaisas, A. (2017). Cryptocurrencies: A developing asset class. International Journal of Business Insights & Transformation, 10(2), 10-17. https://doi.org/10.1080/154049 6X.2016.1193002
- Stolbov, M., & Shchepeleva, M. (2020). What predicts the legal status of cryptocurrencies? Economic Analysis and Policy, 67, 273–291. https://doi.org/10.1016/j.eap.2020.07.011
- Sun, T., & Yu, W. (2020). A formal verification framework for security ıssues of blockchain smart contracts. Electronics, 9(2), 255-278. https://doi.org/10.3390/electronics9020255
- Şişman, D. (2015). Ulusötesi şirketler ve küresel kriz. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 37(2), 341–368.
- Tredinnick, L. (2019). Cryptocurrencies and the blockchain. Business Information Review, 36(1), 39- 44. https://doi.org/10.1177/0266382119836314
- Turan, Z. (2018). Kripto paralar, bitcoin, blokzinciri, petro gold, dijital para ve kullanım alanları. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(7), 1–5.
- Usta, A., & Doğantekin, S. (2017). Blockchain 101 (2.bs). İstanbul: MediaCat Kitapları, Kapital Medya Hizmetleri A.Ş.
- White, H. (1980). A heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimator and a direct test for heteroskedasticity. Econometrica, 48(4), 817–838. https://doi.org/10.2307/1912934
- Young, I. (2018). Dogecoin: A brief overview & survey. Erişim adresi: https://ssrn.com/ abstract=3306060 veya http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3306060
| APA | FIRAT S, DAŞDEMİR E (2021). Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. , 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| Chicago | FIRAT Seren,DAŞDEMİR Esat Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. (2021): 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| MLA | FIRAT Seren,DAŞDEMİR Esat Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. , 2021, ss.81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| AMA | FIRAT S,DAŞDEMİR E Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. . 2021; 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| Vancouver | FIRAT S,DAŞDEMİR E Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. . 2021; 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| IEEE | FIRAT S,DAŞDEMİR E "Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi." , ss.81 - 102, 2021. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| ISNAD | FIRAT, Seren - DAŞDEMİR, Esat. "Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi". (2021), 81-102. https://doi.org/10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| APA | FIRAT S, DAŞDEMİR E (2021). Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. İstanbul İktisat Dergisi, 71(1), 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| Chicago | FIRAT Seren,DAŞDEMİR Esat Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. İstanbul İktisat Dergisi 71, no.1 (2021): 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| MLA | FIRAT Seren,DAŞDEMİR Esat Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. İstanbul İktisat Dergisi, vol.71, no.1, 2021, ss.81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| AMA | FIRAT S,DAŞDEMİR E Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. İstanbul İktisat Dergisi. 2021; 71(1): 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| Vancouver | FIRAT S,DAŞDEMİR E Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi. İstanbul İktisat Dergisi. 2021; 71(1): 81 - 102. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| IEEE | FIRAT S,DAŞDEMİR E "Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi." İstanbul İktisat Dergisi, 71, ss.81 - 102, 2021. 10.26650/ISTJECON2021-879423 |
| ISNAD | FIRAT, Seren - DAŞDEMİR, Esat. "Kripto Paralarda Miktar Teorisi Uygulaması: Bitcoin Örneği ve Covid-19 Salgının Etkisi". İstanbul İktisat Dergisi 71/1 (2021), 81-102. https://doi.org/10.26650/ISTJECON2021-879423 |
