KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA

Uzpak, Buket Dilan; Karadeniz, Erdinc; Iskenderoglu, Omer

KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA

Erdinç KARADENİZ, (Mersin Üniversitesi, Turizm Fakültesi, Turizm İşletmeciliği Bölümü, Mersin, Türkiye)

Ömer İSKENDEROĞLU, (Niğde Ömer Halisdemir Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İşletme Bölümü, Niğde, Türkiye)

Buket Dilan UZPAK (Mersin Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Turizm İşletmeciliği Anabilim Dalı, Mersin, Türkiye)

Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi

4 1

Yıl: 2021 Cilt: 58 Sayı: 655 Sayfa Aralığı: 135 - 160 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 12-12-2021

KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA

Öz:

Bu araştırmanın amacı, Borsa İstanbul‘da işlem gören konaklama şirketlerinin kurumsal sürdürülebi-lirlik performansları ile finansal performansları arasındaki ilişkiyi analiz etmek ve kurumsal sürdürü-lebilirlik performansı yüksek olan Şirketlerle, düŞük olan Şirketlerin finansal performansları arasında bir farklılık olup olmadığını belirlemektir. Bu amaçla Borsa İstanbul‘da iŞlem gören 11 adet konak-lama Şirketinin 2017 ve 2018 yıllarına ait faaliyet raporları ekonomik, çevresel ve sosyal faktörler çerçevesinde içerik analizi ile incelenerek kurumsal sürdürülebilirlik performansları belirlenmiŞtir. Ayrıca Şirketlerin 2018 ve 2019 yıllarına ait muhasebe ve piyasa verilerine dayalı finansal perfor-mansları hesaplanmıŞtır. Kurumsal sürdürülebilirlik performans ile gecikmeli olarak finansal perfor-mans bağlamında gerçekleŞtirilen analiz sonucunda kurumsal sürdürülebilirlik performansı yüksek olan Şirketlerin pay senedi getirisi, fiyat-kazanç oranı, büyüme oranları ve büyüklük değerlerinin daha yüksek olduğu belirlenmiştir. AraŞtırmada gerçekleŞtirilen Mann-Whitney U farklılık testi sonucunda da kurumsal sürdürülebilirlik performansı yüksek ve düşük olan Şirketler arasında pay senedi getirisi, fiyat-kazanç oranı, büyüme ve büyüklük itibariyle istatistiksel olarak anlamlı farklılık saptanmıŞtır.

Anahtar Kelime:

CORPORATE SUSTAINABILITY PERFORMANCE AND FINANCIAL PERFORMANCE: A RESEARCH ON BORSA ĠSTANBUL LODGING COMPANIES

Öz:

The purpose of this research is to analyze the relationship between the corporate sustainability performance and financial performance of the lodging companies traded on Borsa Istanbul and to determine whether there is a difference between the financial performance of companies with high corporate sustainability performance and the companies with low corporate sustainability performance. For this purpose, the corporate sustainability performances of 11 lodging companies traded in Borsa Istanbul were analyzed by content analysis within the framework of economic, environmental and social factors for 2017 and 2018.In addition, accounting and market data based financial performances of companies for 2018 and 2019 have been calculated. As a result of the analysis conducted in the context of sustainability performance and delayed financial performance, it is determined that the companies with high corporate sustainability performance have higher stock return, price-earnings ratio, growth rates and firm size values. As a result of the Mann-Whitney U difference test conducted in the research, a statistically significant difference was found between companies with high and low corporate sustainability performance in terms of stock returns, price-earnings ratio, growth rates and size.

Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

AKGÜÇ, Ö.; (2013), Mali Tablolar Analizi (GeniĢletilmiĢ 15. Baskı), ArayıĢ Yayınevi, Ġstanbul.
AKMESE, H., ARAS, S. and AKMESE, K.; (2016), ―Financial Performance and Social Media: A Research on Tourism Enterprises Quoted in Istanbul Stock Exchange (BIST)‖, Procedia Economics and Finance, 39, pp. 705-710.
ALBERTINI, E.; (2013), ―Does Environmental Management Improve Financial Performance? A Meta-Analytical Review‖, Organizationand Environment, 26, pp. 431–457.
ANAND, S. and SEN, A.; (2000), ―Human Development and Economic Sustainability‖, World Development, 28(12), pp. 2029-2049. ANDREW, W. P. and SCHMIDGALL, R. S.; (1993), Financial Management for the Hospitality Industry,
AH&MA, USA. ARAS, G., AYBARS, A. and KUTLU, O.; (2010), ―Managing Corporate Performance‖, International Journal of Productivity and Performance Management, 59, pp. 229-254.
ASĠRĠ, B. K. and HAMEED, S.A.; (2014), ―Financial Ratios and Firm's Value in the Bahrain Bourse‖, Research Journal of Finance and Accounting, 5(7), pp. 1-9.
BAKIR, H. ve ġAHĠN, C.; (2009), Yöneticiler Ġçin Finansal Tablolar Analizi, Detay Ya-yıncılık, Ankara.
BAKOĞLU, R.; (2003). ―Kaynak Bazlı Firma Teorisi Kapsamında DeğiĢen Rekabet Avantajı Kavram ve AnlayıĢı‖, Ġstanbul Üniversitesi ĠĢletme Fakültesi Dergisi, 32(1), ss. 65-76.
BORSA ĠSTANBUL; (2014), Sürdürülebilirlik Rehberi, http://www.borsaistanbul.com/ data/kilavuzlar/surdurulebilirlik-rehberi.pdf, 01.11.2018.
CHARLO, M. J., MOYA, I. and MUÑOZ, A. M.; (2015), ―Sustainable Development and Corporate Financial Performance: A Study Based on the FTSE4Good IBEX Index‖, Business Strategy and the Environment, 24(4), pp. 277-288.
CHERNEV, A. and BLAIR, S.; (2015), ―Doing Well by Doing Good: The Benevolent Halo of Corporate Social Responsibility‖, Journal of Consumer Research, 41(6), pp. 1412-1425.
CORTÉS, E., AZORIN, J. F., MOLINER, J. and GAMERO, M. D.; (2007), ―Environmental Strategies and Their Impact on Hotel Performance‖, Journal of Sustainable Tourism, 15(6), pp. 663-679.
DĠSEGNĠ, D.M., HULY, M. and AKRON, S.; (2015), "Corporate Social Responsibility, Environmental Leadership and Financial Performance", Social Responsibility Journal, 11(1), pp. 131-148.
DÜZER, M. ve ÖNCE, S.; (2017). ―Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlaması ve Finansal Performans: BĠST‘te ĠĢlem Gören ġirketler Ġçin KarĢılaĢtırmalı Bir Analiz‖, Bilecik ġeyh Edebali Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi , 2 (2) , ss. 637-648 .
DÜZER, M. ve ÖNCE, S.; (2018), ―Sürdürülebilirlik Performans Göstergelerine ĠliĢkin Açıklamaların Finansal Performans Üzerine Etkisi: Bist‘te Bir Uygulama‖, Muhasebe ve Vergi Uygulamaları Dergisi, 11(1), ss.93-117.
DÜZER, M.; (2018), ―Sürdürülebilirlik Performans Göstergelerine ĠliĢkin Açıklamaların Finansal Performans Üzerine Etkisi‖, YayınlanmamıĢ Doktora Tezi, Anadolu Üniver-sitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
ENDRIKAT, J., GUENTHER, E. and HOPPE, H.; (2014), ―Making Sense of Conflicting Empirical Findings: A Meta-Analytic Review of the Relationship Between Corporate Environmental and Financial Performance‖, European Management Journal, 32(5), pp. 735-751.
FEMENÍAS, L., MARTÍ, J. and ROCAFORT, A.; (2015), ―Impact of Sustainable Management Policies on Tourism Companies' Performance: The Case of The Metropolitan Region of Madrid‖, Current Issues in Tourism, 18(4), pp. 376-390.
FETTAHOĞLU, S.; (2014), ―ĠĢletmelerde Sosyal Sorumluluk ile Finansal Performans Ara-sındaki ĠliĢki: Ġmkb‘ye Yönelik Bir Uygulama‖, Sosyal ve BeĢeri Bilimler Dergisi, 6(1), ss. 11-20.
FINKBEINER, M., SCHAU, E. M., LEHMANN, A. and TRAVERSO, M.; (2010), ―Towards Life Cycle Sustainability Assessment‖, Sustainability, 2(10), pp. 3309-3322.
GRI-GLOBAL REPORTING INITIATIVE G3; (2006), Gri G3 Sustainability Reporting Guidelines Report, https://www.globalreporting.org/information/news-and-press-center/Pages/GRI-introduces-G3-Checklist-to-help-reportingorganizations.aspx, 25.12.2016.
GÜLER, B.; (2019), ―GeliĢmekte Olan Ülkelerde Sürdürülebilirlik Endeksinde Yer Alma-nın ġirket Performansına Etkisi‖, YayınlanmamıĢ Yüksek Lisans Tezi, Manisa Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
GÜRÜNLÜ, M.; (2019), ―Sürdürülebilirlik ve Finansal Performans Arasındaki ĠliĢki: BĠST ġirketleri Üzerine Bir AraĢtırma‖, Muhasebe ve Finansman Dergisi , (84) , ss. 177-190 .
HAFFAR, M. and SEARCY, C.; (2017), ―Classification of Trade-offs Encountered in the Practice of Corporate Sustainability‖, Journal of Business Ethics, 140, pp. 495-522.
KALAYCI, ġ.; (2014), SPSS Uygulamalı Çok DeğiĢkenli Ġstatistik Teknikleri, 5. Baskı, Asil Yayın Dağıtım, Ankara.
KARAGÖZ, Y.; (2010), ―Nonparametrik Tekniklerin Güç ve Etkinlikleri‖, Elektronik Sos-yal Bilimler Dergisi, 9(33), ss. 18-40.
KOÇ, A.; (2018), ―Kurumsal Sürdürülebilirlik DavranıĢının Finansal Performans Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği‖, YayınlanmamıĢ Yüksek Lisans Tezi, Ġstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
KUġAT, N.; (2012), ―Sürdürülebilir ġirketler Ġçin Kurumsal Sürdürülebilirlik ve Ġçsel Un-surları‖, Afyon Kocatepe Üniversitesi ĠĠBF Dergisi, 14(2), ss. 227-242.
LOURENÇO, I. C. and BRANCO, M. C.; (2013), ―Determinants of Corporate Sustainability Performance in Emerging Markets: The Brazilian Case, Journal of Cleaner Production, 57, pp. 134-141.
MARTI, C. P., ROVIRA‐VAL, M. R. and DRESCHER, L. G.; (2015), ―Are Firms that Contribute to Sustainable Development Better Financially?‖, Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 22(5), pp. 305-319.
MOSKOWITZ, M.; (1972), ―Choosing Socially Responsible Stocks‖, Business and Society, 1, pp. 71-75.
ORTAS, E., MONEVA, J. M. and SALVADOR, M.; (2012), ―Does Socially Responsible Investment Equity Indexes In Emerging Markets Pay Off? Evidence from Brazil‖, Emerging Markets Review, 13(4), pp. 581-597.
ÖNDER, ġ.; (2018), ―Impact of Sustainability Performance of Company on its Financial Performance: An Empirical Study on Borsa Istanbul‖, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (56), ss. 115-127.
ÖZKAN, A., TANÇ, ġ. ve TAġDEMĠR, B.; (2018), ―Sürdürülebilirlik Açıklamaları Kap-samında Kurumsal Sosyal Sorumluluğun Kârlılık Üzerine Etkisi: Bist Sürdürülebilirlik Endeksinde Bir AraĢtırma‖, Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi , 20 (3) , ss. 560-577
ÖZMEHMET, D.E.; (2008), ―Dünyada ve Türkiye‘de Sürdürülebilir Kalkınma YaklaĢım-ları‖, Journal of YaĢar University, 3(12), ss. 1853-1876.
PAMUKÇU, F.; (2011), ―Finansal Raporlama ile Kamuyu Aydınlatma ve ġeffaflıkta Ku-rumsal Yönetimin Önemi‖, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 50, ss. 133-148.
PRESTON, L.E. and Q‘BANNON, D.P.; (1997), ―The Corporate Social-Financial Performance Relationship: A Typology Analysis‖, Business and Society, 36(4), pp. 419-429.
RIVERA, J. M., MUÑOZ, M. J. and MONEVA, J. M.; (2017), ―Revisiting the Relationship Between Corporate Stakeholder Commitment and Social and Financial Performance‖, Sustainable Development, 25(6), pp. 482-494.
RODRÍGUEZ, F.J. G. and CRUZ, Y.D.M.A.; (2007), ―Relation Between Social-Environmental Responsibility and Performance in Hotel Firms‖, International Journal of Hospitality Management, 26(4), pp. 824-839.
RONEY, S. A.; (2011), Turizm: Bir Sistemin Analizi, Detay Yayıncılık, Ankara.
SAK, A. F. ve DALGAR, H.; (2020), ―Kurumsal Sürdürülebilirliğin Firmaların Finansal Performansına Etkisi: BIST Kurumsal Sürdürülebilirlik Endeksindeki Firmalar Üzerine Bir AraĢtırma‖, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 85, ss.173-186.
SINGAL, M.;(2014), ―The Link Between Firm Financial Performance and Investment in Sustainability Initiatives‖, Cornell Hospitality Quarterly, 55(1), pp. 19-30.
ŠKARE, M.and GOLJA, T.; (2012), ―Corporate Social Responsibility and Corporate Financial Performance–Is There a Link?‖, Economic Research-Ekonomska Ġstraživanja, (1), pp. 215-242.
ġAMĠLOĞLU, F. ve AKGÜN, A. Ġ. (2015), Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına Uygun Finansal Tablolar Analizi, Ekin Basım Yayın Dağıtım, Bursa.
ġĠMġEK, H. ve YILDIRIM, A.; (2000), Sosyal Bilimlerde Nitel AraĢtırma Yöntemleri, Seçkin Yayınevi, Ankara.
TAġDEMĠR, B.; (2017), ―Sürdürülebilirlik Raporları Kapsamında Kurumsal Sosyal So-rumluluğun Finansal Performans Üzerine Etkisi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde Bir AraĢtırma‖, YayınlanmamıĢ Yüksek Lisans Tezi, NevĢehir Hacı BektaĢ Veli Üniversi-tesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
TAVġANCIL, E. ve ASLAN, E.; (2001), Ġçerik Analizi ve Uygulama Örnekleri, Epsilon Yayıncılık, Ġstanbul.
TEMĠZ, H. ve ACAR, M.; (2018), ―Sürdürülebilirlik Endeksinde ĠĢlem Gören Firmaların Finansal Performansı: Olay ÇalıĢması Örneği‖, Hitit Üniversitesi Sosyal Bilimler Ens-titüsü Dergisi, 11(3), ss. 1971-1987.
TOPAL, G.; (2019), ―Sürdürülebilirlik ÇalıĢmalarının ĠĢletmelerin Finansal Performansla-rına Etkisi‖, YayınlanmamıĢ Yüksek Lisans Tezi, Ġstanbul Ticaret Üniversitesi Finans Enstitüsü.
TOROSLU, V. M. ve DURMUġ, N. C.; (2016), Finansal Tablolar Analizi, Seçkin Yayın-cılık, Ankara. UNEP; (2005), Annual Evaluation Report, http://wedocs.unep.org/bitstream/handle/ 20.500.11822/183/UNEP_Anual_Evaluation_Report_2005.pdf,13.04.2016.
UNWTO; (2017), Tourism and the Sustainable Development Goals-Journey to 2030, https://www.undp.org/content/dam/undp/library/Sustainable%20Development/UNWTO_UNDP_Tourism%20and%20the%20SDGs.pdf, 10.12.2018.
VANCE, S. C.; (1975), ―Are Socially Responsible Corporations Good Investment Risks?‖, Management Review, 64, pp. 18-24.
YAVUZ, V. A.; (2010), ―Sürdürülebilirlik Kavramı ve ĠĢletmeler Açısından Sürdürülebilir Üretim Stratejileri‖, Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 7(14), ss. 63-86. YU, M. and
ZHAO, R.; (2015), "Sustainability and Firm Valuation: An International Investigation", International Journal of Accounting & Information Management, 23(3), pp. 289-307.
YÜKÇÜ, S. ve KAPLANOĞLU, E.; (2016), ―Sürdürülebilir Kalkınmada Finansal Olma-yan Raporlamanın Önemi‖, Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 18(1), ss. 63-101.

APA	Karadeniz E, Iskenderoglu O, Uzpak B (2021). KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. , 135 - 160.
Chicago	Karadeniz Erdinc,Iskenderoglu Omer,Uzpak Buket Dilan KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. (2021): 135 - 160.
MLA	Karadeniz Erdinc,Iskenderoglu Omer,Uzpak Buket Dilan KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. , 2021, ss.135 - 160.
AMA	Karadeniz E,Iskenderoglu O,Uzpak B KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. . 2021; 135 - 160.
Vancouver	Karadeniz E,Iskenderoglu O,Uzpak B KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. . 2021; 135 - 160.
IEEE	Karadeniz E,Iskenderoglu O,Uzpak B "KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA." , ss.135 - 160, 2021.
ISNAD	Karadeniz, Erdinc vd. "KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA". (2021), 135-160.

APA	Karadeniz E, Iskenderoglu O, Uzpak B (2021). KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, 58(655), 135 - 160.
Chicago	Karadeniz Erdinc,Iskenderoglu Omer,Uzpak Buket Dilan KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi 58, no.655 (2021): 135 - 160.
MLA	Karadeniz Erdinc,Iskenderoglu Omer,Uzpak Buket Dilan KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, vol.58, no.655, 2021, ss.135 - 160.
AMA	Karadeniz E,Iskenderoglu O,Uzpak B KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi. 2021; 58(655): 135 - 160.
Vancouver	Karadeniz E,Iskenderoglu O,Uzpak B KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi. 2021; 58(655): 135 - 160.
IEEE	Karadeniz E,Iskenderoglu O,Uzpak B "KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA." Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, 58, ss.135 - 160, 2021.
ISNAD	Karadeniz, Erdinc vd. "KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBĠLĠRLĠK PERFORMANSI VE FĠNANSAL PERFORMANS: BORSA İSTANBUL KONAKLAMA ŞİRKETLERİNDE BĠR ARAŞTIRMA". Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi 58/655 (2021), 135-160.